未来继续加息可能性大

　　19日晚间，央行34个月来首次加息，市场对是否进入加息周期争论声一片。

　　对于本次加息是否意味着加息周期的到来，以光大证券为代表的“否定周期论”一方认为，本次加息更多的是具有象征意义，而不是进入连续加息周期的信号。他们认为，最起码，年内不会再次加息。当前的经济虽然处于复苏中，但还没有到经济全面过热的程度。中航证券也认为，加息为抑制通胀预期与资产泡沫，可能仅仅是一次警示性的行为，加息周期的到来尚不具备条件。

　　然而，以东方证券为首的“周期论”者则认为，货币政策已经转向。东方证券指出，本次加息正式宣告“适度从紧货币周期回归”，无论央行是否愿意公开承认，都意味着货币政策正式从“适度宽松”转至“适度从紧”，本轮加息周期存款利率终点至少会在3.5%~4%以上 。中信证券也表示，货币政策已经从适度宽松开始转向稳健，如果未来经济增速上升，通胀加剧，不排除央行继续加息。

　　在近期出炉的机构策略报告中，虽然也有部分券商予以看空，但绝大多数对后市抱乐观态度。在加息周期下，看多的理由可分为三类。一是经济维持快速增长；二是流动性维持充裕，人民币继续升值，热钱继续涌入；三是加息打压地产，将吸引资金投向股市。