震荡上移趋势未改

　　本周A股市场重心震荡上移，上证综指攻克年线并回补了2965点的向下跳空缺口，创本轮反弹新高，同时成交量出现明显放大，显示增量资金正逐步入市。

　　我们认为，内外宽松的政策环境导致的充沛流动性是市场形成有效向上突破，并得以继续拓展空间的主要原因。

 　　从外因看，全球宽松的货币政策、美元指数持续疲弱，刺激黄金、有色等大宗商品价格连续飙升，对A股市场资源板块形成传导效应。从内部因素看，宏观调控紧缩预期降低，特别是楼市调控措施的出台，使得短期利空因素得以释放，并可能导致部分资金回流到证券市场。充沛的流动性为推动市场行情发展，特别是为蓝筹板块的估值修复性的上涨提供了基础。

　　总体看，在经过连续的逼空上涨后，如果资金不能进一步跟进，则短期技术性获利回吐压力有望加大。但市场重心震荡上移的趋势仍将延续。煤炭有色等抗通货膨胀的资源股、受益十二五规划的新兴产业板块以及三季报大幅增长的相关个股有望成为市场主要的热点。