A股弱势震荡，沪指跌逾1.5%，守住4300点，周K线收红，整固需求较为明显；创业板表现相对抗跌，尾盘勉强翻红。B股午后大涨，多股涨停。截至收盘，沪指跌1.59%报4308.69点，深成指跌2.19%报14694.95点。创业板指涨0.12%报3145点。

盘面上，各板块跌多涨少，军工、农业等少数板块上涨。水运、煤炭、券商、保险、互联网+等板块跌逾3%跌幅居前。中字头为首的权重股普遍低迷。

市场展望：

未来仍有3-5年牛市

预计此轮牛市仍有3-5年，直到2020年遇到节点。除了因为2020年是全面实现小康、全面深化改革等政策指标落成的关键时间点，也是因为2020年我们在面临人口的抚养比，人口红利上会有一个巨大的挑战。那时的社会负担会明显增大，所以在此之前是我们进行转型的一个好时机。

目前政府改革进度向好，“简政放权”和反腐都有效推动改革。政府不乱指挥，让市场来主导，这是非常有效的措施。我们有数据统计显示，2012年新登记的公司数目是近年来最少的，是一个谷底。而这两年新增公司数目大幅飙升，2014年增速达到了50%，所以能看出来中国民众的创新创业浪潮。

投资策略：

震荡拉锯，蓄势向上

随着监管层不断出台措施提示风险，行情将从此前的疯牛转为慢牛，行情节奏也从此前的直线飙升转为短期震荡拉锯战并最终蓄势继续向上。

对于追求安全边际的投资者，建议降低仓位及杠杆，配置风险收益比高的头寸如新能源汽车、充电桩、风电设备、环保、水务、城市地下综合管廊等等。对于追求相对排名的成长股风格的投资者，维持我们此前的策略建议即核心仍是结构而不是仓位。下周如成长股出现震荡，可趁机精选、淘金，可关注“互联网++”，特别是商业模式清晰、具备流量变现优势的“互联网+”相关的公司；体育、生物医药等健康、快乐时尚相关的新兴消费服务的机会。