中信证券下调两融担保品折算率

逾600只个股调整后担保折算率为0，业内认为此举意在提前进行风控

继上周申万宏源、东海证券等券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7后，中信证券自本周开始调整可抵充保证金证券的担保折算率，中国南车、中国北车等近期热门股担保折算率被降至0。值得一提的是，截至本周一，两市融资余额突破1.8万亿，再创历史新高。对此，同信证券分析师胡红伟等多位业内人士昨日对记者表示，券商调整担保折算率等举措意在加强风控，在市场处于高位时，投资者应谨慎运用融资工具。

近期市场热股均在列

根据中信证券官网显示，公司本周一发布通知称，为了有效防范融资融券业务风险，保护投资者利益，公司对融资融券业务可抵充保证金证券做了大范围调整。资料显示，超过600只个股调整后担保折算率为0。

记者注意到，除了部分停牌个股，近期涨幅较大的中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国船舶、全通教育、西部证券的担保折算率都降至0，此外深纺织A、特力A等绩差个股也在其中。

有市场传闻称，此次调整涉及的条件包括：上市公司净资产小于0、最近财务报表净资产收益率小于-5%、停牌超过10个交易日、过去120交易日涨幅超过300%、市盈率大于500倍。

“调整主要是因为两个方面，一是券商整体融资额度紧张；二是券商感觉部分个股和市场风险加大，从风控角度做出的决策。”同信证券分析师胡红伟认为。

英大证券经纪部总经理黄树明对记者指出，在部分个股大幅上涨后，券商出于防范风险的角度来调整部分个股的融资融券担保折算率实属正常，对这些个股可能会产生一些影响，但不会影响很大。

一位不愿具名的券商信用交易部人士表示，“部分券商下调担保折算率或上调保证金比例，应该是意识到市场处于高位，调整风险加大，一旦出现大跌融资资金将面临踩踏风险，需要提前进行风控。”

中信证券4月17日晚曾公告称，将两融业务规模上限提高至公司上一年度经审计的净资产值(合并口径)的3倍。年报显示，去年底中信证券的净资产为786.84亿元。照此计算，理论上中信证券融资融券规模可达2360.52亿元。

值得一提的是，昨日中午，证监会发布《关于新投资者激增、全民炒股风险的问答》，提醒特别是新入市的中小投资者，要尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导，而盲目跟风炒作。

融资余额突破1.8万亿

周一沪指突破4500点，再创七年多新高。两市融资客热情同样高涨。根据同花顺数据显示，截至本周一，两市融资余额为18058.9亿元，较上一交易日增加254.7亿元，环比增长1.43%，再创历史新高。此外，融券余额为94.5亿元，环比增长4.8%。

数据显示，当日融资买入2386.24亿元，偿还额2131.54亿元。“中字头”个股周一受到资金追捧。融资净买入额最高的三只个股为中国重工、中国中铁、中航资本，分别被融资净买入11.31亿元、11.16亿元、11.01亿元，中国建筑、中国平安、中国一重也被融资净买入逾5亿元。

数据还显示，3月份开始，两市融资余额环比增速开始猛增。3月份融资余额环比增速为28.94%，创下去年以来的最高峰。进入4月份，融资余额增长延续强势，截至本周一，融资余额增21.54%，如果按这个速度增长下去，4月份融资余额环比增速将高达26.32%。

自3月9日本轮行情启动以来，融资余额从3月6日的约1.23万亿元增长到本周一的1.8万亿元。短短不到两个月时间里，增幅高达46%，显示随着市场的走高，融资客加大杠杆买入股票以放大盈利。

英大证券经纪部总经理黄树明认为，短期看融资余额还将维持高位，但增速趋缓恐怕难以避免，未来融资余额的变动还要看市场的走势和券商资金是否充足。

同信证券分析师胡红伟预计，未来融资增速将趋缓，一方面是因为市场处于高位，另一方面券商的融资资金短期也不够。如果政策打压导致市场单边上升结束，融资余额会有明显下降。