下周或面临方向选择

　　近两周股指的步伐惊人的相似，本周一上证指数在期待中走出一根阳线，周二的大阴让市场刚刚聚集起来的人气和信心受到较大的打击，周三和周四的一阴一阳依然让市场找不到方向，周五上午临近收盘时股指开始反弹，一根略带下影的阳线让投资者忐忑不安的心终于得到一丝慰藉。这两周的市场节拍如出一辙，市场行为诠释了投资心态的潮起潮落，这也许就是行为金融学的精彩实证。

　　近两周消息面相对平静，基本未出现超预期的严厉调控举措，市场却在7月的逼空反弹之后主动选择震荡盘整，这是市场趋于理性的表现，只是热点板块如期调整，上周的稀缺资源、材料、有色及农业被本周的房产、医药、科技军工所替代。

　　技术面上，周五的反弹虽然使日K线勉强站在了20日均线之上，但短期内上有5日、10日均线反压，下有30日和60日均线的支撑，而且均线系统趋于收敛，这预示着市场在未来的一二周之内将面临方向的选择。

　　总体而言，市场经过本周的盘整，空方力量得到一定程度的释放，如果市场能够形成持续的热点，不排除多方会再次积蓄力量反攻。不过我们也应该看到一些不利的因素，公开市场的货币净回笼额再次放大至670亿；7月M1和M2的倒剪刀差延续上半年的趋势，持续下降；本周公布的价格指数CPI较大幅度上涨，结合上周出台的PMI指数，使我们再次联想起经济增速放缓和通胀预期增强的影子。我们认为西部概念是持续的话题，军工科技由于消息面影响，还有表现的机会。