■ 投资感悟
□中秦
本周，很多个股震荡幅度巨大，这预示着牛市行情进入新阶段，未来的机会可能将以不同的形式出现，那我们应该怎么理解和把握呢？
牛市到了4000点，无论是大盘蓝筹股还是以创业板为代表的小盘股都经历了井喷暴涨的过程，目前唯一的区别就是创业板整体估值远远超越了合理范畴，而蓝筹股的估值并不贵甚至很便宜。当然，现在很多投资者看创业板股票不再按照市盈率或者市净率，而是看市值大小的市梦率。但是以投资角度买入股票，最终还是要落实到企业盈利。因此，目前高估值背景下的创业板等小股票确实有点累了，一旦调整，大量获利盘兑现产生的压力是相当巨大的。此时，我们看到银行股平均市盈率7倍左右，远低于上一轮牛市4000点时的市盈率，应该说在估值空间上还是有很大机会；同时，这些大股票的估值不提升，小股票的股价就容易引起“雪崩”。笔者相信资金会向低洼的估值领域流动，这就是银行股等金融股补涨的动力所在。以银行股为首的蓝筹股或进入补涨阶段，而小市值个股将以强势震荡的形式消化获利盘。
同一个板块里存在补涨行情。举个例子，最近很多高送转个股表现惊艳，几个龙头品种的炒作非常火爆，赚钱效应明显。请注意，还有不少高送转个股表现并不尽如人意，甚至最近跌了不少，这些个股比较那些高处不胜寒的龙头来说，存在相对的补涨要求。在接下来的行情里，类似涨幅不大、业绩优良的高送转个股将进入补涨阶段。同样的机会还存在于中小板个股当中，随着创业板中很多次新股大幅上涨，但在中小板里不少类似行业个股表现平平，市值上涨的不多。这些小市值品种在其他个股市值快速膨胀之后存在补涨要求，投资者需要密切关注这类个股的补涨机会。
重点关注两种补涨股标的。第一种就是以银行股为代表的优质蓝筹股，这类个股今年以来涨幅不大，正在成为机构配置的首选，是一次比较大的投资机会；第二类个股是中报具有高送转预期的个股，这类个股由于年报高送转成功炒作的示范效应，在中报的高送转过程中将受到更猛烈追捧，特别是中报高送转数量要远小于年报。这类个股大多出现在中小板和刚上市的次新股中，特别是那些上半年做完定增，有转赠动力和能力的公司，值得重点留意。
总之，接下来的市场将体现公平性原则：之前大涨的或休息一阵子，而没怎么涨的股票故事不断，股价将开始大幅补涨。所以，千万别因为自己手中的股票在牛市中没怎么涨就急于换掉去追逐强势股，结果可能会适得其反。牛市里选定一些好品种，耐心持有，基本都会获得较好收益。
