沪深两市今天盘中大幅波动。早盘市场先是跳水，市场跳水的原因主要来自于中小板和创业板。创业板指数盘中直线下跌给市场造成了恐慌。午盘主板的金融和钢铁板块强势崛起带领大盘反弹。短线我们预计创业板的回调风险还将释放，它给市场制造的杂音也会比较明显，因此近期操作上逢低关注低估值个股共享牛市行情。

一、创业板的风险

今天市场的调整压力主要来自于创业板，在现在的市场状况之下我们认为创业板是有风险的，主要表现在以下几个方面：

1. 估值大大高于主板市场，并且高于全球同行业水平。从统计数据来看截至周三创业板的市盈率已经高达113倍，这在全球市场来说都不多见。较高的估值水平使得创业板许多个股都面临着回调的风险。

2. 创业板许多个股都跟高科技和生物制药产业相关，这些产业个股的上涨大多数需要事件性推动，但是近期高科技和生物制药产业具有影响力的事件不多，个股难以获得基本面的支持。

二、低估值行业的优势

现在市场的低估值个股主要集中在地产和金融行业。地产行业受益于国家政策的转向。当前金融行业的优势是比较明显的，一方面银行股的市盈率普遍在6-8倍之间，这一市盈率已经足以承受业绩增速降低带来的影响，而且这一市盈率在当前的市场环境下有比较大的安全度。另一方面，券商股也面临着比较好的机会，新股发行速度提升会给券商带来增收的机会，新业务的改革也会帮助券商提升竞争力。

从基本面来看，金融和地产行业当中市盈率较低，业绩较好的低估值个股仍然具备较多的机会。