今年以来的这波行情，用基金经理老王的话来说，就是“撑死胆大的，饿死胆小的”。他管理的一只基金今年以来排名一直比较靠前，就部分得益于他的高仓位。股指从年初1800点起步，到近日2800点的踯躅和争夺，市场每一次调整的低点都高于前一次低点，底部在不断抬高。最新公布的5月份经济数据也被解读为复苏的迹象愈加明显，牛市真的来了吗？

　　2500点大举建仓

　　今年以来，基金业绩排行榜的变动一次次印证着老王对市场的那句评论，“撑死胆大的，饿死胆小的”。股指一轮轮地攻占高地，除了2月份那次触及2400点后发生了一次剧烈调整，最低下挫到了2037点后，随后基本一路上扬，而在逼近每一个整数关口时，都会引发一波恐慌，但最终都顺利攻克。如果投资者患有恐高症，稍有风吹草动就全部清仓，恐怕就难以踏准市场节奏了。

　　以上证综指为例，今年以来已经上涨了约53%，这期间，市场日趋活跃，创投、新能源、智能电网等各种主题投资热火朝天，翻倍甚至翻3、4倍的股票层出不穷。

　　在这个过程中，猛冲猛打的投资者尝到了甜头。以基金为例，统计数据显示，截至6月10日，今年以来收益率超过50%的基金已经有54只了，超过60%的也已经有8只。而基金业绩的分化也拉开到了约50个百分点。

　　“我基本上一直保持在90%以上的仓位”，一位排名前列的基金经理接受采访时说，市场此前的调整没有动摇他持仓的决心。

　　而一些相对谨慎的基金，收益暂时落后。如一只成立于今年4月的新基金，两个月的时间，大盘上涨超过11%，该基金净值增长率仅为2%左右，一个重要原因就是建仓较慢，仓位过低。基金经理老刘检讨自己的操作时说，“我最大的失误，是在市场受甲型H1N1流感疫情影响而急速下跌的过程中，没有迅速加仓，错失了短暂的加仓好时机。”

　　等到市场连创新高之后，老刘的处境就愈加尴尬了，加仓吧，怕马上就会调整，不加吧，天天看着市场一路上扬，压力巨大。但既然已经谨慎至今，而且他相信短期内大盘较大概率是延续震荡行情，继续呈现胶着状态，在这种情况下，他只能等待市场调整带来的建仓机会。故此老刘制定了下阶段的操作计划，“如果出现持续调整，我们将根据调整的态势，在2550-2600点之间，把仓位加到30%。2500-2550点之间把仓位加到40%。如市场继续呈现胶着状态，我们将根据组合品种的估值水平逐步加仓。”

　　换句话说，现在2500点已经是谨慎的基金经理认为可以大举建仓的点位了。

　　股市只是“牛面熊身”？

　　行情从来都是在绝望中诞生，在犹犹豫豫中上行。今年市场的走势也颇为符合这一规律，另一个明显的特点则是市场每一次调整事实上都带来了买点，那么牛市真的来了吗？