三是从金额上看，2011年至2014年，博元投资在其各定期报告中虚增资产、负债、收入和利润，金额巨大。其中，2011年年报虚增资产34705万元（占资产总额69%），虚增负债1223.84万元；2012年半年报虚增资产35500万元（占资产总额69%），虚增负债828.91万元，虚增营业收入和利润1129.9万元（占利润总额326%）；2012年年报虚增资产36455.83万元（占资产总额62%），虚增负债876.26万元，虚增营业收入和利润1893.2万元（占利润总额90%）；2013年半年报虚增资产37800万元（占资产总额59%），虚增负债1017.29万元，虚增营业收入和利润1347.25万元（占利润总额544%）；2013年年报虚增资产37800万元（占资产总额62%），虚增营业收入和利润2364.54万元（占利润总额258%）；2014年半年报虚增营业收入和利润317.4万元（占利润总额1327%）。

    四是从后果上看，博元投资2010年年报披露的净资产为-3.62亿元，追溯调整后，博元投资2010年至2013年连续4个会计年度的净资产均为负值。

    强制退市第一单

    2014年，证监会启动了新一轮退市制度改革。其中一个重要措施就是，针对部分存在重大违法、严重侵害投资者利益的上市公司无法正常退出市场的实际情况，将市场反响强烈、各方认识较为统一的欺诈发行和重大信息披露违法纳入退市情形，并分别规定了暂停上市、终止上市的标准。

    据邓舸介绍，《退市意见》出台后，沪深交易所配套修改了《股票上市规则》，明确将因欺诈发行、重大信息披露违法行为被移送公安或行政处罚，作为对公司实施强制退市的具体情形。

    据此，博元投资因重大违法被移送公安后，上交所将按规定对公司股票启动退市相关程序。根据上交所通告，博元投资股票将自3月31日起被实施退市风险警示，上交所将在*ST博元交易满三十个交易日的下一个交易日起，对其实施停牌。

    “欺诈发行行为侵蚀市场根基、践踏市场公信，严重侵害投资者合法权益，社会危害极大，而违规披露、不披露重要信息行为损害投资者的知情权，进而扭曲证券交易价格，以证监会行政处罚决定作为此类重大违法行为暂停上市的依据，及时作出退市处理，可以收到较好的市场效果和执法效果。”邓舸表示，对于移送决定而言，从事理上看，移送公安机关的行为在性质上要重于受到行政处罚的行为，既然行政处罚都要暂停上市，移送公安机关追究刑事责任更要暂停上市。

    他同时指出，无论是行政处罚决定还是移送决定，其效力的不确定性是一定程度存在的，但只要证监会在执法工作中严格依法行政，确保事实、证据、程序等基础工作扎实，是完全有可能把这些不确定性控制在很小范围内的。这样，即便出现了移送案件没有得到司法机关处理的情况，证监会也依然可以根据中央有关行政执法与刑事司法衔接工作的意见，作出相应的行政处罚决定。

    记者了解到，公司股票被暂停上市后，如未能在中国证监会作出移送公安机关决定之日起的12个月内恢复上市，或者在此期间被人民法院作出生效有罪判决，其股票将被上交所终止上市。

    重组与恢复上市

    没有必然联系