在政策护航下，牛市征程仍在途中，这是毋庸置疑的，但短期仍要防范大盘震荡。业界预计，沪指在3600点至3700点区间震荡后，权重股将引领大盘再次冲击3700点关口，继续拓展向上的空间。在操作上，可利用震荡逢低布局本轮反弹落后于指数的滞涨品种。

　　震荡整固很正常

　　从大盘量能看，昨日两市股指虽弱势震荡，但成交量仍破万亿，市场人气并未缩减。主板市场无力上攻主要是受银行、券商等大盘权重股杀跌拖累。当前市场的调整属正常技术性调整，并未有政策风险等因素刺激，震荡整固将为后市的上涨提供动能。在创业板走疯牛的情况下，主板主动放缓脚步走慢牛，是市场的必然选择。

　　从即时多空比数据来看，昨日大盘委托买盘为4509万，委托卖盘为8164万，多空比为0.55，委买盘和委卖盘与前期基本持平，多空对决激烈。技术图形上，股指现在处于超买区域，上端压力较大，市场可能以时间换取空间，短期仍需要一定时间整理蓄势。

　　从板块动向看，沪深股指在权重板块拖累下小幅下跌，跌幅居前的是银行、钢铁和机场航运等。这些板块本轮反弹落后于指数的滞涨品种，有业绩支撑的低价股安全系数相对较高，投资者可逢低把握其中的投资机会。另一方面，题材板块再度上演涨停潮，两市130多只个股涨停，而创业板指冲高2400点后小幅回落。盘面上看，热点转换加快，收盘运输设备、农产品加工和医疗器械服务等涨幅居前。近期涨幅过大的创业板个股，应谨防随时跳水，可逢高逐步减仓。

　　“改革牛”或超预期

　　博鳌亚洲论坛2015年年会将于28日上午举行正式开幕，世界舆论对由中国主导的亚投行和“一带一路”战略高度关注。

　　李克强总理昨日主持召开国务院常务会议时表示，要继续加大国企国资改革力度，充分发挥市场机制作用，促进强强联合，优化资源配置，完善公司法人治理结构，推进核心技术突破和商业模式创新，增强国企活力，打造向全球竞争新优势。

　　业界预计，国企改革顶层设计方案有望加快出台，新一轮方案将以“1+N”的形式发布。其中“1”为《国务院关于国有企业改革指导意见》，“N”为包括《国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《国有资本投资公司设立的改革方案》等34项文件。作为资产体量巨大的央企，在国资改革中可腾挪空间大，资本运作将更为密集。

　　在实体经济下行压力增大的同时，国家发改委也密集调研地方经济形势，加大稳增长政策储备。

　　总之，以央企国企改革为基础的“改革牛”重头戏尚未开演，中国经济市场化、证券化改革还任重道远，稳增长政策仍在加码，牛市征程依在途中。