欧洲量化有色股王者归来 三纬度挖金有色股

　　诸多信号显示，欧洲央行即将开启全面的量化宽松(QE)。分析指出，宏观面动荡有加剧的迹象，避险情绪可能进一步演绎，欧洲的量化宽松将进一步推升有色金属价格，有色金属有望再度成为市场主角。

　　欧洲量化有色股王者归来

　　备受瞩目的欧洲央行货币政策会议拉开帷幕。从目前诸多信号看来，市场已基本确信欧洲央行即将宣布大规模购买国债，即开启全面的量化宽松(QE)。有消息称，欧洲央行执委会提议从2015年3月份开始，每个月购买500亿欧元债券，购债时间至少持续一年，也可能持续至2016年底，整个QE规模至少为6000亿欧元，最高可达1.1万亿欧元。

　　受此消息刺激，LME基本金属反弹。A股市场上的有色金属股也是涨幅居前。其中，锌业股份 (000751)、罗平锌电 (002114)、鑫科材料 (600255)、云铝股份 (000807)、洛阳钼目(603993)、盛屯矿业 (600711)、山东地矿 (000409)等多只股票涨停，此外，山东黄金 (600547)、章源钨业 (002378)、五矿稀土 (000831)等10多只个股涨逾5%等等。

　　分析指出，近期多国央行相继宣布降息，释放流动性有利有色金属的表现；欧洲的量化宽松有望进一步推升有色金属价格。招商证券表示，宏观面动荡有加剧的迹象，避险情绪可能进一步演绎，加上全球“大放水”预期的出现，将推升贵金属价格。

　　“有色金属有望再度成为市场主角。”分析人士在接受《投资快报》记者采访时指出，尽管就目前的基本面来看，多种金属价格或仍有下跌的空间，但金属价格此前的下跌将有效地释放风险，重塑板块的弹性，在降息、欧洲的量化宽松等流动性政策的支撑之下，有色金属的弹性将实现回归，接过领涨大旗。

　　事实上，由于资源稀缺性，有色金属曾是二级市场资金的“最爱”，在998-6124点超级大牛市及1664-3478点大牛市中，有色金属都是主板市场当仁不让的“王者”，即使在2010年2319点及2012年2132点低级别的反弹行情中，有色金属二级市场的表现在主板也是首屈一指。近两年由于行业不景气，有色金属逐步进入低谷被市场淡忘。

　　“有色金属股大涨，似乎向市场传递王者归来”的信息。业内资深人士对《投资快报》记者表示，以往经验来看，通胀水平越低，供求面越紧，经济加杠杆的能力越强，有色金属板块对货币政策刺激的敏感性就越强。

　　三纬度挖金有色股

　　从历史经验来看，在大宗商品跌势末期，大宗商品股价领先于大宗商品价格见底。国金证券分析师陈炳辉表示，基于对新周期即将起步的判断及流动性充裕、经济前景预期将持续改善，大盘将稳步向上，有色估值仍处历史均值下方等考虑，给予行业“增持”评级。

　　在标的选择上，陈炳辉建议从三方面进行配置：一、关注有色资源板块，如稀土及有供给收缩预期的镍锌铝板块。其中：稀土打黑取得较好成效，生产秩序改善；六大集团跑马圈地，供给收缩预期上升；收储、资源税等政策预期升温，行业价格拐点出现。关注盛和资源 (600392)、广晟有色 (600259)、厦门钨业 (600549)。在有供给收缩预期的铝锌镍板块，关注中国铝业 (601600)、云铝股份、南山铝业 (600219)；锌行业供需紧张态势初现，关注中金岭南 (000060)、驰宏锌锗 (600497)。镍行业迎来第二春，关注吉恩镍业 (600432)、华泽钴镍 (000963).

　　二、寻找国企改革受益股。从以下几个角度挖掘国企改革受益股：1. 母公司可证券化资产的规模与盈利能力；2.

　　当前公司资产的规模、独特性与运营效率，效率越低，激励机制改革后，经营效率的改善幅度越大；3。壳或可能被放弃的资产。当前，关注PB估值水平比较低的国企如中国铝业、铜陵有色 (000630)、江西铜业 (600362)、西部矿业 (601168)等；集团资产证券化率较低的有铜陵有色。以潜在的壳资源株冶集团 (600691)、焦作万方 (000612).

　　三、积极配置黄金股。不论黄金价格是否还会下跌，可以肯定的是黄金价格的底部已经临近。黄金板块作为资源股，受益于国内流动性驱动的升势，且黄金板块自2014年以来涨幅较小。因此，建议积极配置黄金股票，如山东黄金(600547)、

　　中金黄金 (600489)等。

　　对于黄金股，分析普遍认为，春节来临黄金需求迎来季节性高峰 。从历史上看春节是黄金首饰消费需求的旺季。虽然长期金价看跌，但是由于传统习俗的影响，金价下跌对黄金首饰需求影响较小。随着春节到来，现货需求旺盛将对金价形成支撑，进而提振黄金股走势。

　　兴业证券研报指出，本次欧元区QE政策推出后，美元指数就可能阶段性见顶，不再压制黄金价格。从黄金股来看，之前一直是滞涨品种，股价也相对处于底部的位臵，在黄金价格有望迎来中级别反弹的行情下，看好黄金股。