银行股下跌打击市场信心

　　弱平衡被打破应该说在情理之中，但以这种较为默然的方式下跌可能来得有点突然。小盘股补跌加上农行上市对银行股等大盘股的扰动，是引发大盘暴跌的主要原因。昨日公布农行A股价格区间2.52-2.68元，或许由于低于此前2.9元预期，一定程度压低了银行股的价值中枢。银行股以集体性下跌来迎接农行的低价发行上市。银行股的下跌彻底摧毁了市场信心。此前，市场尚有一丝希望，寄托于2500点附近由于权重股处于历史低位，缺乏下跌动能和空间。而权重股重启下跌窗口，打开了看似已经见底的权重股估值，更是打开了中小盘股估值体系的调整，使得整个市场以暴跌方式完成市场总体估值的下移。

　　暴跌之后的市场何去何从？笔者认为，短期内虽然不容乐观，甚至有可能进一步下探，但从中期来看，政策环境的好转将带来市场的转机。近来退出政策的呼声已经日趋消退，随着经济状况的复杂化，此前通胀担忧引发的退出预期甚为流行，政策预期是引导大盘走向的根本性原因。这个阶段，房地产价格开始松动的报道增多，调控政策已经奏效。进一步采取调控政策的必要性已经不大，诸如房产税等出台的预期会逐步淡化。当然，短期悲观气氛正浓，尚未到言底的时候，中小板、创业板的再度大跌，表明了场内活跃的资金开始出逃。这种轮流下跌的趋势，显示投资者后期悲观情绪依旧浓烈。因而，短期内市场仍处在黑暗期。

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