大盘整荡整理 有望继续向上拓展空间

　　7月份开始的上涨行情并没有结束，目前经济企稳预期较强，正向的财富效应和增量资金之间已经形成互相刺激的上升螺旋，将为股指进一步反弹提供支撑。

　　国庆节后，A股市场延续了节前的强势，但由于2330点至2620点是历史密集成交区，大盘因此放慢了上涨步伐，短期内上证综指将进入2300点至2400点平台振荡整理。我们认为，在目前经济企稳预期较强，改革措施提振市场人心以及各类资金加快入市的情况下，大盘经过振荡、修正后，有望继续向上拓展空间。

　　如果说前期7、8月经济数据的下滑还让人担心三季度经济增速下滑的话，近期经济数据的走稳，则让人们感受到经济的暖意。如9月PMI为51.1%，与上月持平，扭转了8月的回落态势。其中生产指数较上月回升0.4个百分点至53.6%，出口订单指数经历上月短暂波动后，9月份上升0.2个百分点，达到50.2%。考虑到三季度PMI指数平均水平为51.3%，略高于今年上半年和去年同期，这也很可能意味着今年三季度经济运行基本平稳，并没有之前市场预期的差。