赚钱效应减弱 短线调整压力加大

　　上周A股围绕5日均线宽幅震荡，虽然量能仍处高位意味着市场交投意愿保持高涨，但盘面整体的板块效应和赚钱效应已经有所减弱。从具体盘面表现来看，一方面，权重板块开始分化，虽然保险 、券商两大市场风向标维持相对的强势，但更多的是对冲掉了银行、地产冲高回落的负面拖累，难以对指数形成更大的带动作用。加上前期受益流动性改善而领涨的煤炭、有色金属等资源板块也呈现不同程度的回落，做多动力出现一定的衰减；另一方面，二、三线板块虽然不乏石墨烯、蓝宝石、物联网等活跃热点，但上涨的持续性和领涨性均并不明显，更多的也是带有游资短炒的痕迹。整体来看，在经历前期反弹的普涨格局之后，板块走势之间再度出现一定的分化，结构型特征的凸显也意味着市场内在的做多合力有所松动，无形中将加大股指短线调整的压力。

　　推动本轮反弹的核心因素来自于以下几个方面，一是宏观经济数据的转暖，二是流动性的阶段性改善，三是沪港通临近所带来的权重股估值修复。目前来看，这几个反弹的基石都出现不同程度的松动和变化，对于股指短线运行而言，也可能因此出现一定的调整从而消化负面影响。