反弹高度难乐观
作者：jincvip 更新时间：2010-6-10 9:03:35 点击数：540
大小盘走势出现差异其实并不难理解。首先，从盈利来看，经济调结构提上日程之后，传统产业与新兴新业之间未来有望出现趋势性的盈利分化；其次，从资金来看，即便国内政策出现缓和迹象，未来也难以发生类似于2009年那样的大规模信贷投放。此外，就经济小周期来看，国内经济历经五个季度，目前已处于复苏的末端，经济增速逐季放缓，这将导致传统行业之间的轮动效应极不明显。在盈利趋势性分化、市场资金面约束以及行业轮动难以进行的情况下，大小盘股强弱分化成为必然。
对于后市来说，如果想修复大小盘股之间的差异，可以有以下两条途径：一是大盘股集体发力并持续向好，小盘股或许会出现一次深幅调整；二是政策出现调整，投机者只得抛弃小盘股。就目前来看，这两条途径似乎都不太容易实现。所以，短期小盘股的行情或许仍会持续。
而从长期的战略角度来看，部分传统产业正在或即将步入盈利能力趋势性下降的通道，未来新兴产业与传统产业之间的分化格局也许将是趋势性的，以寻找新的经济增长点为目标的主题投资有望持续活跃。笔者认为，对于确实受益于经济调整、存在巨大成长空间的中小盘个股来说，如果出现一定程度的调整，将是挖掘并发现价值的好时机。
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