本周沪指震荡幅度依然偏窄

　　本周沪指震荡幅度依然偏窄，造成股指连续5周维持窄幅震荡的主要原因是政策面的信号不足。在新“国九条”推出之后，资本市场政策方向已经明确，政策暖风频吹也给投资者注入了一定预期，但微平衡状态无法形成合力。在经济和资本市场刺激政策细则没有落地前，投资者产生了审美疲劳，外部资金无法大量入市，存量资金博弈的情况下难以掀起大的风浪。改变目前的市场现状需要继续“修桥搭渠”引入“活水”，才能实现资产重估，并在新股批量发行之后，把政策底转为市场底。

　　本周央行继续净投放200亿，加上上周净投放的1200亿，资金市场月末效应平淡，隔夜shibor仅较上周末增加4个BP.5月30日上午，中国银监会发布了《中国银行业监督管理委员会 2013年报 》，指出要防范房企资金链断裂产生风险传染。在规范非标资产后，对地产行业的维稳显得较为重要，虽然大幅度放松地产政策还难以看到，但优质的地产企业有望迎来银行端直接放水后的利率回落。考虑到产业的转型过程需要固化，预计未来一段时间内，传统产业资金紧平衡、新兴产业资金松平衡的格局还将延续。