股指上下两难 或继续磨底

　　今日和周末期间消息面上多空较为平衡，但股市明确选择方向所需要的新的变量仍未现身。无论从经济基本面货币政策来看，还是从近期盘面特征考量，投资时钟目前仍未指向股市。整体而言，市场或将依然处于“下跌风险有限，上行空间也有限”的磨底阶段。

　　其次，证监会正式发布实施《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》。两个办法的发布实施，一是大幅降低了创业板公司发行门槛，二是给予了创业板公司优于主板的再融资政策。这些举措对创业板发展具有革命性的意义，有助于近段时间一直低迷的创业板指短期表现。

　　第三，本周A股市场共有18.92亿股限售股解禁，解禁市值180亿元，此前一周解禁市值201亿元。其中，共有20家公司限售股解禁，5月19日有10家公司共计8.27亿股限售股解禁，数量最多。从个股的解禁量看，桐昆股份21日解禁43783.76万股；东材科技21日解禁29868.66万股；锡业股份19日解禁24470万股；云天化19日解禁15708.31万股等。大批量解禁或会对相关股票的股价施压。

　　第四，第二轮新股发行已渐行渐近，新增IPO预披露企业已超过320家。新股IPO系列配套新规已经发布，其重点改变的一项是申购市值的计算。如网上新股申购市值改按20日平均值计算，网下申购须持有1000万元市值。这条规定使原来众多“空手套白狼”的申购机构面临选择：要么须购买1000万元市值的股票，达到新股申购条件；要么只能放弃新股申购。因此，这轮新股申购重启前，部分低估值、低波动、高派息率的大盘蓝筹股将可能成为机构增持股票的首选。