股市横盘震荡 市场预期转好

　　近期股市延续横盘震荡格局，在4月中旬以来的这轮调整行情中，券商板块相对较为抗跌。一方面是因为利好政策的不断出台以及券商创新大会召开在即，市场对于行业政策面的预期转暖；另一方面则是因为业绩表现向好显示出此前的压制因素已经得到了逐步缓解，而且行业估值也已经调整至相对低位。在利好的催化下，板块投资机会凸显，并有望迎来一波结构性行情。

　　4月14日以来，上证综指区间跌幅为5.41%，券商板块的跌幅仅为3.85%，相对抗跌。券商股在市场弱势的背景下相对抗跌很大一部分原因来自于市场对于行业政策面的预期正从此前的悲观转变为相对乐观。除了此前出台的“国五条”和沪港通细则外，行业创新大会也将于5月16日召开，市场普遍预期在该次大会上将会有一系列利好政策出台，并有望成为证券行业短期的催化剂。

　　分析人士指出，券商创新大会于2012年和2013年召开的前后券商股都曾出现过波段性行情。且机构普遍预期，此次创新大会的力度和空间都将超过过去两届，并将从业务、负债渠道和行业监管三个方面进行创新。这次推出的一系列创新举措将提升行业杠杆上限，打开行业ROE上限，并提升行业的估值水平。