把握板块轮动的结构性行情

　　上周市场继续保持强势格局，部分2月份出炉的经济数据也好于市场预期，从历年全国两会前后市场走势看，我们认为虽然当前依然处于反弹时间周期，但受制于后市大盘指数上涨高度，建议投资者可积极把握板块轮动的结构性行情 ，从两会线索、年报线索和新科技线索入手，重点布局新能源汽车、3D打印和机器人、可穿戴设备等。

　　从宏观走势看，我们认为，从当前到全国两会召开前，市场大环境仍会保持相对稳定。首先，流动性保持相对宽松。1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中人民币贷款增加1.32万亿元，同比增2469亿元；1月末广义货币余额112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年12月和去年同期低0.2个和2.7个百分点。外贸数据方面，1月进出口增速分别为10%和10.6%，贸易顺差为318.69亿元，好于市场预期。1月份CPI和PPI同比增速分别为2.5%和-1.6%，符合市场预期，在经济存有下滑压力的情况下，通胀上行风险不大。