市场表现低迷 沪指失守2100点

　　2014年的前两个交易日，整体市场表现低迷，主要指数走势泾渭分明。截至本周五收盘，沪综指下跌1.55%，收盘跌破2100点整数关口；深成指下跌1.15%，盘中跌破8000点整数关口；沪深300指数下跌1.68%，跌破2300点；创业板指数大幅上涨3.71%，重归历史高位区域。从主要指数表现看，年初行情有三个方面明显与此前的市场预期相反。

　　其一，资金利率下行，市场继续下跌。在2013年年底，投资者普遍预期随着季节性因素消退，资金利率在今年年初会出现下行，而这将明显减轻A股市场此前一直承受的流动性压力，市场也因此有望企稳。从新年前两个交易日看，资金利率确实如预期般明显下行，隔夜SHIBOR本周五报3.0060%，较去年12月底4.5%的高点明显回落。但是，资金压力缓解却并未带来市场企稳，沪综指和深成指继续疲弱，目前已经出现双双破位迹象。

　　其二，大盘股未能吸引资金关注，做空压力有增无减。2014年市场将出现风格转换是很多投资者的一致预期。一方面，小盘成长股估值压力目前仍然较大，在新股发行冲击下，风险不言而喻，这使得大盘股的投资吸引力明显提升；另一方面，地方债审核结果符合预期令银行股负面压力减轻等因素，也使得大盘股具备估值修复的动力。不过，从新年前两个交易日的市场运行看，以大盘蓝筹股为主要构成的沪深300指数却恰恰在所有主要指数中表现最差。

　　其三，创业板不仅没有崩盘，反而愈战愈勇。考虑到1月的新股发行冲击以及年底净值“保卫战”结束，市场普遍预期创业板股票在2014年伊始将重归弱势。不过出人意料的是，恰恰是创业板股票在新年之初表现最为抢眼。统计显示，新年前两个交易日，累计涨幅超过10%的创业板股票多达26只。