市场短期或重归箱体震荡走势

　　在改革的强烈预期下，本周市场人气有所恢复，股指先扬后抑，多空双方在2200点争夺激烈。大盘从2012年年底屡次反弹的高点都未有效突破488日的长期均线，目前股指在2200点整数关口和488日均线(目前在2214点附近)位置徘徊，如有效突破，“冬播行情”可以期待，如权重股在未来一周未能发力，市场短期难免重归箱体震荡走势。

　　目前市场纠结于短期经济弱复苏的持续性与年底资金成本的抬升，但若放在更远的周期和更高的角度看，目前改革处于主动调整经济转型的过程中，经济数据即使短期不十分亮眼，但仍处于可控的范围内。从短期看，改革的方针已定，目前各环节正处于跟进阶段，随着各项配套细则的陆续出台，改革红利带给各板块的冲击，也是在调整市场空方不敢大举做空的原因之一，这点从市场预热明年的中央一号文件可见一斑。

　　从市场节奏看，传统的“冬播行情”仍然值得期待，在中长期资金利率不断攀升之际，央行本周超预期的投放货币，在避免市场误读央行政策取向的同时，也部分地缓解了市场的恐慌情绪，央行这一行动的目的性在年底之前应该可以延续。外围市场方面，美国经济复苏明显强于预期，11月美国PMI预览值为54.3点，此前经济学家平均预期为52.3点，这一数值已大幅超越10月份数据。经济数据的走好，解释了为什么在美联储会议纪要发出将在未来数月内缩减QE信号后，美国股指仍能顽强向上的原因，而外围市场的向好将有助维护A股人气。