市场资金面收紧 投资者依然谨慎

　　在金融板块的带动下，本周一，上证指数 、深证成指、中小板指、创业板指单日涨幅均超过2%，上证指数逼近2200点大关。但周二涨势未能延续，上证指数小幅收阴，且成交量较周一减少近400亿元。可见尽管有改革的利好推动，但在临近年底市场资金面收紧的情况下，投资者依然谨慎。

　　从政策驱动、技术分析、资金流入及领涨板块四大个角度看，去年底的行情与今年的行情都极为相似。

　　首先，两轮行情的启动都来自于场外资金对金融板块的连续流入，从而带动大盘强劲上升，并一举扭转了市场悲观的心理预期。去年12月5日，证券板块大涨6.49%，列涨幅榜第一，银行板块也大涨3.74%。今年11月18日，证券和银行板块分别上涨5.79%和3.48%，列涨幅榜首位和第6位。

　　其次，两轮行情都有政策面的驱动因素。去年12月的行情来自于中央政治局会议定调着力扩大国内需求，要积极稳妥推进城镇化，市场围绕“城镇化”迅速活跃起来。今年的行情则来源于十八届三中全会，会议吹响了全面深化改革的号角，也为布局资本市场提供了指引和方向。

　　第三，技术上均在前期出现了充分调整，为新一轮行情奠定了基础。去年7月至11月，上证指数在2000点到2175点的低位平台弱势徘徊，到去年11月下旬至12月初，上证指数快速跌穿平台底部，最低跌到1949点，从平台顶部算起跌幅达到10.4%，形成了一个空头陷阱。同期，创业板指数从766点下跌到585点，跌幅高达23.6%。今年上证指数从9月高点2270点下跌到2078点，跌幅8.5%，创业板指数从1423点下跌到1191点，下跌16.3%。今年调整的时间和空间均小于去年，但做空动能也得到了较好释放。