市场重心下移 周五跌势加速

　　上周股市先盘后跌，周五跌势加速。申银万国分析师认为，除了关注十八届三中全会及相关政策信息外，投资者还应关注年末效应对市场的影响。

　　首先，虽然成交量不大，上周四、周五都只有1500亿元左右，但指数形态却是重心下移，表明承接力量薄弱，持股意愿不强。一旦后续政策面不能给市场带来新的惊喜，“羊群效应”可能在会后得以放大，不进则退的几率增加。

　　其次，随着年底临近，机构兑现收益、离场结账的意愿增强。加上部分机构出于年度财务和会计需要，也会抛售部分所持股票 ，导致年末行情出现周期性调整。从近期盘面看，好像也有这一信号。根据统计，从10月13日至今的四个交易周，前两周场内资金分别流出约500亿元，上周流出300亿元，本周预计有250-300亿元，资金的持续外流对股指有“挤出”效应。

　　第三，从技术面看，随着市场重心的下移，9月初至今的震荡箱体面临向下突破的考验，其中小M头的颈线位已经再次失守，形态严峻。一旦突破有效，股指将向下考验2050-2030点支撑。从今年领涨的创业板指数看，本周冲高回落后确认阶段性调整的几率也大大增加，而目前显然没有到位。