市场或围绕2200点下方盘整

　　上周市场止跌回稳，但盘中反弹却始终乏力。我们认为，在经济环境趋于稳定的大背景下，指数大幅下挫的空间较为有限，但沪指跌破中期均线表明市场重返弱势，预计本周初沪指在2200点下方仍有盘整必要。

　　上周资金流向并没有显示出概念性板块有明显资金进驻的迹象，两市仅银行、保险板块、交运设备和汽车板块有少量资金流入，市场交投明显清淡。其中，以涨幅居前的银行板块为例，近5个交易日资金净流入不过12.54亿元。资金净流出居前的电子信息、医药行业机械行业和商业百货，近5个交易日资金净流出均超过22亿元，市场表现出前期强势品种调整、热点杂乱，以及指数反弹缩量、下跌放量的弱势格局。近期市场较为有利的两点，一是此前公布的官方和汇丰PMI指数同步回升，表明宏观经济环境日趋稳定迹象明显；二是流动性方面，央行重启逆回购，一定程度上缓解短期资金面紧张的压力。近期宏观环境和资金供给面变化，对A股市场而言并无太大影响，指数盘弱的原因主要来自市场内在调整的需要。