股指宽幅震荡 多空分歧加剧

　　近日股指宽幅震荡显示短期杀跌过后多空分歧有所加剧，就中期而言，年末效应叠加潜在供给增加风险，创业板指的结构性估值压力依然有待进一步释放。

　　自9月中旬以来，随着9月高频数据低于预期，引发市场旺季不旺、经济复苏力度不强的担忧，金融、地产以及周期性股票随之回落调整，并逐渐回归前期反弹的起步位。

　　当前来看，四季度数据有所回落已成共识，但重庆、福建各地方的“类四万亿”投资计划依然吸引眼球，各地投资冲动依然不减。因此，对于四季度经济下滑幅度我们依然认为没有必要过度担忧，而当前市场走势已经逐渐反映了经济的运行态势，周期股的持续下跌的空间有望趋于收敛。

　　与此同时，日前“383”方案横空出世，从具体方案来看，尽管报告仍不是最终的三中全会结果，但改革力度依然超预期。大盘在此位置，伴随主板蓝筹优先股推出传闻的不断加剧及改革憧憬下，我们认为，金融、地产、能源等权重股下跌的空间正进一步收窄，再考虑央行当前对于资金市场仍是呵护态度，因此近期股指难有非常大的系统性下跌风险，主板2100点下方资金接盘较为明显。