成长消费股强势 秋收行情或延续

　　上周市场成长与消费股表现强势，而自贸区、土地改革等题材股大幅调整，金融、交运、地产等周期板块跌幅居前。这是主题投资短期兑现和规避长假风险的正常反应。本周只有一个交易日，但却是本季度的最后一个交易日，且长假将至。我们认为，虽然季度收官固然重要，但为节后布局或更加重要。在长假期间，如果不发生重大的利空因素，则节后秋收行情或将延续。

　　自7月初较早提出秋收行情以来，市场运行节奏和逻辑正在得到验证。经济企稳和改革憧憬是驱动行情发展的主要力量。

　　关注重要经济数据的发布和长假期间的消息面。从宏观经济看，去年同期基数较高、补库存的力量减弱、房地产投资增速可能下滑，是4季度经济同比增速下降的因素，但稳增长措施还有继续发力的空间、外需较好则成为稳定经济的因素。因此，需重点关注9月份官方PMI数据，如果与汇丰PMI初值显示的趋势一致，则将较好的支撑投资者对经济的信心。

　　此外，长假期间国际国内的消息面可能对节后的行情产生一定影响，也需要关注。