股指缩量震荡 底部有待探明

　　上证综指在前半周缩量震荡后，由于蓝筹股上涨难以为继，指数在下半周连续出现调整，并在周五下午快速下跌，弥补了上周的跳空缺口。

　　各类指数中，创业板指数呈现出典型的结构性上涨，再次刷新反弹新高。当前我国经济正处于弱势复苏阶段，经济结构调整致使传统周期性行业进入低迷期，相关上市公司业绩疲软，且大多为权重股。在此背景下，市场内的资金源源不断的涌入成长性更高、题材更丰富、股本更小的创业板股票。创业板的大涨是依托高科技和高成长为基础，只要相关的上市公司能保持一个持续创新发展能力，自然不乏资金的追捧。在风格转换没有明确形成之前，创业板股票的结构性上涨机会仍然较多存在。投资者可以继续关注一些优质成长题材股，中报业绩超预期的中小盘个股投资机会。

　　相较上周的连续大涨，本周市场掉头向下主要源于三个方面的因素。首先，经济依然处于收窄的通道中，经济基本面并没有太多实质性改观，而大盘在经历了近期连续上涨后，继续拉高的动力不足；其次，此前的政策憧憬并未被证实，相反，有些信号表明调结构的主基调不变，因此，市场对政策的狂热再度回归至正常状态。最后，IPO即将开闸的传闻不断成为市场的扰动因素。短期来看，市场大概率将延续较弱的走势，以等待接下来相关重要会议对下半年经济工作的定调。