后市或先抑后扬 大幅震荡难以避免

　　受多重利空消息影响，市场本周出现了大幅下挫，沪指跌破前期低点2232点，周K线收出长阴线。短期来看，由于市场快速下跌，许多指标出现了背离，后市预计会有技术性反弹加以修复，短线市场或将经历“企稳-反弹”的过程。中线来看，由于市场信心再次受挫，修复需要时间，大幅震荡难以避免。

　　决定市场最终走势的依然是基本面。3月宏观数据即将公布，从农产品(000061)连续五周下跌来看，CPI有可能重新回到3%以下；国际原油大幅下挫、国内成品油价格向下调整等，说明影响CPI的非食品价格也会下降，通胀压力减轻，有利于中性货币政策延续。从近期公布的数据看，1-2月规模以上工业企业实现利润7092亿元，同比增长17.2%，盈利增速保持回升，进一步印证了经济依然在复苏通道中的判断。如果3月宏观数据好于预期，那么会进一步封杀市场下跌空间，对中期走势产生良好影响。

　　当然也应看到，我国经济已经从高速增长期逐步向中速增长期过渡，经济增长将通过效率来提升。在这个转型过程中，产能过剩、落后产能所带来的贷款风险正在聚集。中期来看，经济增速可能趋缓，这也是经济转型所必须要经历的过程。

　　从市场角度看，银行、券商以及房地产板块持续调整，市场热点主要来自概念股炒作，对指数影响较小，后市如果市场要想重拾升势，一定要有领涨板块出现。目前看，新城镇化将促使土地资源流转，积极参与城镇化建设的上市公司将从中获利，但其能否引领市场走出低谷仍需观察。