经济增速回升 新平台得到夯实
由改革憧憬与经济回升双重驱动的A股已经驶入了高速公路,高速公路可以弯曲,但没有掉头车道。过去的一周,三级跳之后的新平台得到夯实,A股在服务区获得了油料补充,将继续前进。
宏观经济数据是服务区里的基本油品,为A股提供了基础养料。1月18日国家统计局公布的宏观经济数据显示,2012年第四季度GDP同比增速回升至7.9%,环比增长2.0%。自2011年一季度以来,中国GDP同比增速已连续6个季度下行,从2011年一季度到2012年三季度,增幅分别是:9.7%,9.5%,9.1%,8.9%,8.1%,7.6%,7.4%。2012年四季度GDP增速两年内首次出现回升,显示在政府实施一系列刺激措施下,中国经济出现回暖态势,其中消费和工业继续加速,投资也保持相对平稳。经济数据表明,A股自12月5日以来的估值修复是正确的,改革憧憬下的估值修复是具有基本面基础的。在经济数据的刺激下,A股强势上扬,夯实了三级跳之后的新平台,上证综指将以2300为新的起点,开启新的征程。
从最新数据中可以看出,2012年“三驾马车”对经济的拉动,投资和消费分别占据半壁江山。数据显示,最终消费对GDP贡献是51.8%,资本形成贡献50.4%,货物和服务的净出口贡献-2.2%。从各项结构来看,经济复苏基础仍不牢固,稳增长、促进民间经济活力将是未来财政政策的重点。根据此前政治局会议对经济形势的判断和宏观政策的展望,预计财政支出上半年仍会加大,基建投资会继续上升。受到食品价格快速上涨的干扰,货币政策近期难以进一步大幅放松,而考虑到转型需要,货币政策仍将保持稳健。从流动性角度来看,公开市场操作及其创新(短期流动性调节工具)将成为央行的常规工具,此举较利率工具而言,能更灵活调节市场的短期流动性,并推动利率市场化。
上市公司扎实的盈利增长才是股市最稳定的上涨基础,经济回升正是企业盈利的基本保证。总的来看,经济回升趋势正在形成。不稳定性因素虽然存在,但已经不是主要矛盾。这将支撑A股多头行情在新的平台上继续演绎。