据上证报中国证券网讯市场年末博弈加大，20日债市延续高位震荡。

截至上午10点，5年期国债活跃券收益率下行1.75个基点，至1.375%；10年期国债活跃券收益率下行1.6个基点，至1.719%。国债期货整体上行。

据《金融时报》报道，18日，央行约谈部分金融机构强调关注自身利率风险。30年期国债收益率一度回升至2%上方。19日以来，30年期国债收益率再度跌破2%，最新至1.978%。不少机构已经进行仓位调整。

华西证券（002926）首席经济学家刘郁表示，跨年以前，绝对收益机构的止盈诉求偏低，债市或难出现大幅调整，10年期国债短期可能在1.70%-1.75%区间震荡，交易难度明显增大，尤其当前10年期国债收益率已至1.735%，剩余博弈空间相对有限。

民生证券分析师谭逸鸣表示，2025年“资产荒”或有所缓和，但趋势仍难言逆转。一方面，在宏观政策组合发力之下，经济增长和信用扩张有望被修复，债券资产供给规模或将抬升，“资产荒”或呈现一定缓和；但另一方面，在化债过程中，部分高息资产被置换为低息资产，叠加银行降成本，部分资金或将面临重新配置的压力，债市“资产荒”现象预计仍将延续。