昨日大盘全天震荡反弹，沪指涨超1%。截至收盘，沪指涨1.23%，深成指涨0.97%，创业板指涨0.26%。北向资金全天净卖出25.96亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.65%，标普500指数涨1.15%，道指涨0.63%。

在今日的券商晨会上，民生证券认为，迎接AI行情从供给迈向需求的拐点；华泰证券认为，市场进入政策博弈中段初期，AI板块外逸资金并未形成一致暂居所；中金公司认为，储能细分应用齐发展，储能产品迭代应新潮。

民生证券认为，AI现阶段有望复制2010-2012年TMT供给侧迈向 2013-2015年TMT应用需求侧的路径。2013-2015的TMT牛市的基础是2010年iPhone4发布后的2010-2012年，移动互联网的基础设施—智能手机渗透率快速提升至接近50%左右水平，而这一轮AI行情的基础设施率先集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算力、数据；在2月-5月的大模型普及过程初期，英伟达美股总市值突破万亿美元，持续创历史新高，背后反映算力的清晰路径持续被大众认可，本质是在于确定性高的算力侧率先兑现。软件先行定义一切基础，催生算力硬件需求之后，有望迈向2013-2015各类物联网终端变革与需求的新阶段。

华泰证券认为，上周市场有所调整，5年期LPR下调幅度不及市场预期、AI板块部分个股的大幅减持及业绩预告或是催化剂，市场政策博弈的三段式进程或已进入中段初期，后续关键点在于政策幅度是否会逐步增大。AI板块调整与政策博弈中期对撞，导致从AI板块流出的杠杆资金并未达成一致共识，部分流入汽车、电力、机器人等景气改善且有政策预期的板块，但仍有部分流出资金或仍处于观望中（上周三杠杆资金大幅净流出后截止目前并未明显回流），其行动锚或在于后续地产、消费政策能否超预期。

中金公司认为，从储能环节来看，推荐热管理>集成>PCS/电芯。储能系统液冷方案延长系统寿命降低储能LCOS，从近期厂商新品及实际终端应用情况来看， 预计液冷渗透提升趋势有望加速；另一方面，AI快速起量对数据中心算力需求增长，机房热管理需求同样高增。2023年以来，储能电芯等零部件成本持续下降，对集成商而言，预计从项目中标到项目交付的时间差有望带来盈利能力的改善；同时终端业主对储能系统性能要求提升利好具备技术实力的龙头厂商。PCS/电芯环节或逐步面临产能过剩压力，具备技术实力、成本优势的厂商仍有望维持行业份额与业绩高增。