在AI概念股快速回调背景下科技阵营表现趋弱，直接拖累大盘快速回调。截止收盘，沪指报收3150.62点，下跌1.48%；深成指报收10872.3点，下跌1.68%；创业板指报收2186.25点，下跌1.16%。两市合计成交量小幅放大。

盘面上，电力、水务、天然气等为数不多的板块逆势反弹。ChatGPT、AIGC、云游戏、数据要素等板块大幅下挫，板块跌幅均超5%。板块大面积下跌背景下，个股则出现普跌。两市共33股封死涨停板，同时有26股跌停，跌停个股家数明显增加。就市场而言，虽然在诸多压力下大盘出现明显回调，但从估值、风险溢价等角度来看，A股下行空间有限。

A股连续回调，沪指率先刷新本轮回调新低，但单从跌幅角度来看深成指跌幅明显高于沪指。大盘加速回落，人民币贬值因素压制外，科技阵营集体大跌也是主要拖累。

TMT板块大跌，是市场下跌的主要拖累者。巨丰财经指出，和之前数日回调一样，人工智能板块的下挫以及人民币的贬值是下跌的主因，尤其是AI公司减持的影响下，直接对传媒以及TMT板块带来抑制，第二波行情也基本就此结束。

近期消息面上，昆仑万维、剑桥科技、三六零等国内AI概念股遭遇减持。而国际上，全球AI芯片龙头企业英伟达近期遭到公司董事以及爱德蒙得洛希尔资产管理公司的减持。有行业人士指出，由于前期AI板块火热导致概念股集体走高，在浮盈面前遭遇减持不难理解。但由于减持的负面舆情，导致近期板块出现明显回调，并拖累科技股整体回落，对市场压制明显。

就AI板块来看，存在阶段性调整压力。华泰证券分析指出，一是交易拥挤度较高，TMT板块成交额占比接近4月初高点；二是标签股减持，随着年中解禁高峰，资金流出压力可能进一步增加；三是本轮AI行情存在很强的海外映射，美股AI龙头短期见顶，对国内相关板块形成一定压力。整体而言，短期市场风险偏好承压，AI板块有阶段性调整压力。

市场波动明显加剧，主要受多重因素影响，就后市而言，业内态度分歧明显。中信证券分析指出，由于经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，随着主题、政策、调仓三大博弈日趋激烈，市场波动依然较大。

具体而言，中信证券指出，首先经济复苏动能趋弱，工业景气继续下滑，出口持续承压，地产和消费复苏斜率放缓；其次，政策预期重回低点，近期稳经济政策的广度和力度弱于此前市场激进预期，但政策仍处窗口期，增量政策还在研究；最后，市场情绪仍处谷底，汇率波动反映市场对地缘扰动因素仍非常敏感，政策博弈和主题交易反复轮动，非热点个股流动性极其匮乏。而另一方面，三大博弈日趋激烈。首先，主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；其次，7月重要会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；最后，二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。

虽然市场波动明显加剧，但多家券商态度依旧偏向乐观。中金公司就表示，综合小长假期间的内外部环境，虽然外部不确定性因素的边际抬升，可能对投资者风险偏好带来一定影响，短期A股市场可能有所波动。但考虑当前估值、资金行为等指标显示A股仍处于历史偏底部时期，中国经济增长预期是当前A股市场主要矛盾且稳增长政策已开始发力，当前市场机会仍大于风险。

“A股下行空间有限。”华西证券指出，人民币汇率承压贬值，市场避险情绪升温，全球主要股指普遍调整。客观上，从估值、风险溢价来看，A股处于配置性价比较高的区间，后续A股指数大幅下行的空间或有限。