今年4月中下旬以来，A股出现明显调整。但是到了近期内外因素均出现了一些积极变化，A股积极因素正在聚集。

内部方面，在稳增长推进、消费出行持续恢复、政策加持以及科技周期等因素驱动下，中游设备、消费和出行以及信息技术部分行业，景气度仍然较高或有边际改善迹象。

外部方面，美联储6、7月继续加息概率降低，紧缩的外部流动性环境对A股的边际影响开始弱化，A股也开始逐渐企稳反弹，预计市场将会围绕业绩增速最高和改善斜率最大的方向进行进攻。

配置方面，建议投资者关注三个方向：一是出口竞争优势逐渐凸显的部分中游设备，如挖掘机、重卡、汽车等；二是政策加持、需求回补以及换新周期驱动的家电、家居、航运等；三是围绕硬件创新和半导体周期复苏进行布局，关注通信服务、计算机设备及应用、半导体、消费电子、元器件等。

近期，市场稳增长期许升温，但新投资范式“拥抱确定性”仍是主旋律。过去一周，地产股、地产链阶段性占优，这一交易主题是基于稳健规律，即PPI、出口同比同时为负下，引导实际利率下行概率提升。

接下来，稳增长期许下新投资范式不会迎来逆转。稳增长预备阶段，预期升温之际，宏观情绪并未恶化。

配置方面，建议投资者拥抱确定性为主，择优稳增长为辅。其中，确定性资产方面，数字经济AI+关注两条细分，一是上游算力，如光模块、AI芯片；二是AI赋能提估值的环节，游戏、广告营销。同时，中特估和央国企重估方面，可关注油气开采、电力、炼化等。