5月份，A股市场整体偏弱势。进入6月份，市场调整过后，行情将如何演绎呢？大部分券商认为，目前部分指标已提示A股进入底部，导致市场调整的相关因素均迎来转机，进一步下行空间较小。目前，反弹动能正在累积，短期可以乐观一些。

中金公司表示，指数的快速回落，已经令部分指标初步提示A股偏底部特征。例如，当前投资者风险偏好较低，十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置，换手率进入A股历史偏底部区域，近期新基金发行遇冷，IPO也再度出现破发等。

国泰君安证券进一步指出，市场调整至今，债券、商品和汇率等多项资产价格已逼近2022年10月低点，表明市场对经济悲观预期的计入已相对充分。同时，市场风险偏好已接近2019年至2021年震荡行情的低点。

“历史经验和基本面均提示当前市场已进入底部，进一步下行空间较小，6月困境反转可能到来。”中信建投证券称。

申万宏源证券认为，短期市场调整后，当前赚钱效应已有效收缩，总体性价比改善，反弹动能正在累积，短期可以乐观一些。

不过，中信建投提醒投资者，虽然市场已经进入底部区域，但受制于国内经济与海外担忧止跌回升难以一蹴而就，接下来构筑“U型”或“W型”的复合底部可能性较大。

配置方面，多家券商提示，投资者策略上可从防御思维转向布局思维。

其中，数字经济仍是多家机构看好的方向。兴业证券表示，当前数字经济内部的交易拥挤度已显著回落，已到布局时点。

综合来看，目前指数的快速回落，已经令部分指标初步提示A股偏底部特征。首先，沪深300指数前向市盈率处于历史偏低位，股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置，表明当前投资者风险偏好较低。其次，结合经济预期变化，十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置。

再次，近期两市日成交额跌至8000亿元以下，按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已经进入A股历史换手率偏底部区域。最后，近期新基金发行遇冷，IPO也再度出现破发，以上往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。

虽然结合当前的国内经济环境及外部扰动，在没有出现明显利好因素催化之前，短期投资者风险偏好的回落可能会继续影响资产价格表现，但中国内需市场潜力大，政策空间足，当前位置对A股市场不必悲观，中期市场机会大于风险。