华泰证券认为，4月消费市场持续回暖，社零同比+18.4%、增速环比+7.8pct。我们认为社零增速环比提速主要系各类消费场景加速恢复、居民消费信心提升、去年同期基数较低所致。可选消费复苏节奏加快，限额以上企业化妆品/金银珠宝/服饰鞋帽零售总额同增24.3%/44.7%/32.4%，增速环比改善14.7/7.3/14.7pct。4月家电零售额增速转正至4.7%，关注618大促对于家电需求的催化。黄金珠宝需求持续释放，优选持续拓店、注重产品创新的龙头。
