五一休市后的首个交易日，A股在海外扰动中并未出现单边下行行情，沪指迎来五月开门红。

5月4日，虽然三大股指集体低开，但分化明显。其中，沪指在中字头、银行股的轮番带动下，震荡走高并收红，深证成指和创业板指则表现较为低迷。

对于沪指的开门红，分析人士指出，五一休市期间，虽然海外市场在美国银行业风险发酵和债务问题等扰动中出现普跌。但一方面，相关扰动对A股实质影响有限。另一方面，美联储暂停加息的市场预期升温。

截至5月4日收盘，上证综指涨0.82%，报3350.46点；科创50指数跌2.18%，报1064.2点；深证成指跌0.57%，报11273.87点；创业板指跌1.16%，报2297.67点。

盘面上看，虽然板块方面涨少跌多，但上涨板块的涨幅较为突出。其中，传媒板块大涨5.81%，领涨两市。纺织服饰涨逾3%，上涨3.08%。

银行、非银金融、公用事业、建筑装饰等均涨超2%，分别上涨2.54%、2.35%、2.15%、2.05%。

对于休市后首个交易日沪指走出独立行情，分析人士称主要是海外扰动影响有限、流动性、资金面、估值等因素共同作用所致。

海外扰动的影响上，美国银行业风险方面，中信证券认为，外部流动性拐点明确，虽然美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。同时，金融风险倒逼下，海外流动性拐点预计将在5月坐实。预计美联储在5月初的议息会议上加息25bps后将结束本轮加息周期。

债务问题方面，国海证券指出，虽然5月若美国两党对于债务上限问题的纷争继续持续，美债短期利率或存在进一步上行的压力。但从历史经验来看，提高债务上限通常是最终的解决办法，长期债券违约风险极低。因此，短期市场情绪的波动大概率不会改变美债长期利率下行的趋势，10年期美债利率暂不存在大幅回升的风险。

流动性方面，海外的相关风险，反而带来了美联储加息停止的强烈预期。同时，国内货币政策也有望继续利好股票市场。

“接下来，流动性仍是对股票市场有利的格局。一方面，伴随美国银行业风险的再度发酵，5月美联储议息会议大概率将成为本轮加息的终章。另一方面，经济弱复苏形势下，国内货币政策维持稳中偏松态势。”国海证券进一步指出。

数据显示，自4月3日以来，A股成交额已连续20个交易日超过万亿，资金面的良好表现持续性突出。

估值层面，中金公司表示，当前A股市场的整体估值水平不高，仍处于历史中低位。

“当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.92倍、36.92倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。” 中原证券指出。

5月首个交易所走出独立行情后，接下来A股市场行情将如何演绎呢？

浙商证券分析称，两个角度分析下，A股有望迎来红五月。其一，从趋势角度方面，市场处在结构性牛市初期，易涨难跌。其二，边际角度上，经历了4月下旬休整后交易拥挤度改善。

“五一假期过后，市场上涨概率较大。统计近十年（2013年-2022年）五一假期后的市场走势，节后两周、节后一个月的上涨概率均为60%。尤其是近两年，红五月特点更为突出，沪指五月份涨幅均超过4%。”粤开证券指出。