2023年以来，在多方因素催化下，国际金价一路飙涨，伦敦现货黄金合约价格累计涨逾8%，超越沪深300指数同期涨幅。全球央行开启大规模购金，本文深入分析历史数据，探秘黄金避险保值属性。

国际金价3月9日以来一路飙涨。3月20日，伦敦现货黄金盘中上触2009美元/盎司，COMEX黄金盘中逼近2015美元/盎司，国际黄金现货与期货合约价格同日创下近1年新高。3月9日至20日，上述合约价格累计涨幅分别为9.07%、9.03%。此外，国内SHFE黄金同样于3月20日触及445.94元/克，合约价格为近2年半以来新高。

3月8日，美国硅谷银行爆雷；3月15日，欧洲瑞士信贷出现流动性危机。海外银行业风险事件集中爆发，对欧美资本市场造成强烈冲击，避险情绪快速升温，CBOE波动率指数一度冲高至30.81,3月9日至13日激增38.78%，带动国际金价水涨船高。

随着对金融业风险上升的担忧，美联储3月加息由预期50个基点降至25个基点。市场对于美联储降息的预期迅速升温，中信证券表示，宏观压制因素持续弱化，有望带动金价强势运行。

此外，根据世界黄金协会数据，2022年全球央行购金量达到1136吨，创1950年以来新高。国家外汇管理局数据，截至2023年2月，中国官方储备资产中黄金持有量为6592万盎司，环比增长1.23%，已连续4个月增持黄金。

中信证券表示，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，金价有望保持上行趋势。

在金价狂飙的带动下，A股黄金上市公司迎来一波大涨。证券时报·数据宝统计，3月9日至今，四川黄金大涨95.66%，该股为3月“最牛新股”之一，录得上市20个交易日14涨停战绩；中润资源期间收获5连板，累计涨幅31.89%；山东黄金、银泰黄金、晓程科技等一众黄金股涨逾8%。

业绩方面，以2022年年报数据、预告区间下限统计，四川黄金、紫金矿业、湖南黄金、恒邦股份全年净利润实现增长，同比增幅依次为29.53%、27.88%、20.38%、9.74%；山东黄金、中润资源实现扭亏为盈。

从近年来公司情况来看，国内黄金资源整合并购竞争激烈，优势资源进一步向大型黄金企业集中。据中国黄金协会统计数据，2022年，大型黄金企业(集团)境内矿山矿产金产量148.066吨，占全国总产量50.12%。紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和灵宝黄金等企业境外矿山实现矿产金产量51.048吨，同比增长32.14%。

2022年，我国黄金产量稳步提升，国内原料黄金产量372.048吨，同比增长13.09%。其中，黄金矿产金完成295.423吨，有色副产金完成76.625吨。矿产金龙头紫金矿业2022年生产黄金56吨，同比增长19%；恒邦股份全年产金46.76吨；西部黄金全年产金7.72吨。

从储量来看，截至2022年底，紫金矿业拥有黄金资源量3117.39吨，储量1190.99吨，权益储量约占中国黄金储量的40%；湖南黄金保有资源储量矿石量6874万吨，其中金144.902吨。

不少公募基金乘上了这班“黄金热”的列车。数据宝统计，截至2022年四季度末，紫金矿业、银泰黄金、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金是公募重仓的前五大黄金股，合计持股数分别为15.64亿股、3.09亿股、2.68亿股、1.86亿股、1.13亿股。