3月28日，沪指盘中窄幅震荡，尾盘回落走低；创业板指、科创50指数午后大幅下探，两市成交额连续四日突破万亿大关，北向资金尾盘转为净买入。盘面上看，石油板块强势拉升，酿酒、零售、医药、食品饮料等板块均上扬，维生素、创新药、医美概念等活跃；AI概念股重挫，半导体、芯片、有色、地产、券商、煤炭、保险等板块走弱，人工智能概念回落。

市场成交持续过万亿，但指数不涨反跌，核心的因素，就是市场短期的成交“堰塞湖”。开年以来政策的加持下，部分科技股持续走强，而近期降准以及业绩的驱动下，科技股再度走强，并且在消息面的提振下持续发力。在此过程中，TMT成交猛增，而这也是市场成交持续过万的主要原因。比如前日，两市成交额超过1.1万亿，但是据统计TMT方向的成交量占到沪深两市总成交的50%以上！而昨日看，计算机、电子、传媒以及通信等仍是市场成交的主力军。也就是说，以TMT为首的板块成为市场绝对的热点，也是资金主要聚焦的方向。

就在这种局面下，资金推动科技股的上行进而带动创业板走强。但更多资金缺失的板块整体迎来整理甚至下跌，叠加此前调整的大盘类品种，所以沪指近期整体走低为主。那么这就迎来一个新的问题，就是一旦科技股高位回落，市场成交可能萎缩，指数整体重心就有走低的可能。而回过头来，在近期之前，科技股就出现过连续的上行，那么短期这种放量的拉升，或许就是阶段拉高出货的表现。切忌随意追进和盲目做多，更多的保持观望和等待新的机会。

随着上市公司年报陆续披露，备受关注的社保基金和基本养老保险基金的持仓动向浮出水面。数据显示，截至3月28日，社保和养老基金分别出现在82家、29家上市公司前十大流通股东名单上，其中中兴通讯、新奥股份、中国巨石等13只股票同时获得社保和养老基金重仓。业内人士认为，这两类资金以长线投资为目标，且均为价值投资者，在选股上往往优先考虑经营稳健、业绩可持续性较强的公司。

指数运行：沪指看，持续缩量的高开低走调整阴线再次击穿3250点一线强支撑，或在中期上升趋势线被突破、MACD指标维持弱势运行、60分钟线有再次试探250分钟线的共振作用下，形成对于3月17日大幅高开缺口的回补；创业板指数消化2400点区域颈线和均线压力，展开主动性的技术调整，波动率低开低走，直达5和20日线金叉共振点位置，为60分钟三浪上攻结构完成的合理波动，如是再给小五浪上攻驱动结构，在基本明确后市试探并突破2450点概率大；结合科创50指数缩量调整阴线未破10日线强支撑、深成指连阳上攻或有缺口回补的二次探底，维持3月收官倒计时阶段的指数仍需要时间进行探底和磨底。