数据统计显示，北上资金1月净买入金额达到1412.9亿元，为2014年陆股通开通以来最高的单月净买入金额，超过2022年全年净买入的1.5倍。除元旦后首个交易日少量净卖出6.45亿元以外，其余交易日均为净买入；其中，5个交易日净买入金额在百亿元以上，1月30日单日净买入金额达186.14亿元，位居自陆股通开通以来，单日净买入金额的历史第六。

自陆股通开通以来，北上资金每年1月均为净流入状态，平均净流入金额396.41亿元，为12个月中平均净流入最高的月份。考虑到1月包含元旦假期和部分春节假期的情况，在实际的1月交易日中，北上资金净流入力度更大。

从行情上看，每年1月大盘表现两极分化，上证指数在2018年1月、2023年1月均上涨5%以上，在2016年1月暴跌22.65%。但在2016年1月，北上资金仍坚持加仓，且在接下来几个月获得了不错的收益。

北上资金大幅净流入的当月，大盘往往具有较好的表现。北上资金成交净买入超500亿元的月份共有16次，其中15次上证指数实现上涨，14次深证成指实现上涨，平均涨幅分别为4.19%、6.13%。

后市来看，北上资金净流入后次月胜率较高。历史数据显示，北上资金单月净流入超500亿元的月份中，上证指数次月上涨概率超过五成，并且有较为明显的涨幅。除去今年1月，历年有15个月份北上资金成交净买入在500亿元以上，同期上证指数累计上涨月份有8次，资金流入后次月平均上涨1.28%；深证成指累计上涨月份为11次，资金流入后次月平均上涨3.07%。

近几年的A股牛市中均有北上资金的积极参与。2019年1月，北上资金净流入606.88亿元，次月迎来春节节日效应，2月涨幅达到13.79%。2020年6月，北上资金净流入526.79亿元，次月上证指数上涨10.9%。此外，在沪股通开通的2014年11月，资金在仅10个交易日净流入超400亿元，次月上证指数大涨20.57%，开启了2015年大牛市。

券商研报观点进行梳理发现，机构普遍认为北上资金1月大幅净买入与国内外经济政策环境变化密切相关，主要原因是人民币的持续升值和国内经济复苏预期的增强。

人民币近期持续升值。数据显示，去年12月以来，随着美联储加息节奏放缓，中美利差回升，人民币走势坚挺，扭转了此前对美元持续贬值的趋势。截至1月31日，人民币对美元中间价报6.76，基本收复8月以来失地。

平安证券表示，人民币价值快速回升，主要原因在于本轮海外衰退、国内疫情防控和部分产业政策优化的预期强烈且明确。

广发策略表示，北上资金净流入和人民币汇率升值有较强的正相关性，后续北上资金的流入持续性也与人民币汇率升值的持续性相关。

方正策略认为北上资金流入更为重要的内在驱动力在于国内稳增长政策的陆续出台以及经济复苏预期的增强。其表示，2022年12月中央经济工作会议召开以来，国务院多个部门相继召开会议，制定政策推动经济运行整体好转。同时，随着疫情影响逐渐减弱，市场对于今年国内经济复苏的预期开始增强，成为北上资金流入最为重要的内在驱动力。

此外，美国通胀持续释放积极信号，12月美国CPI进一步回落至6.5%，而随着美国通胀拐点的持续确认，美联储政策边际转向信号加强。浙商证券认为，这是近期北上资金持续流入的重要原因。