科创板做市商制度稳步落地。10月31日，首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务。这是境内主要股票市场首次引入做市商机制，是全面推动科创板高质量发展、建设有中国特色资本市场的又一有益实践。

科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好的条件。5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》；7月15日，上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及业务指南，做市商制度加速落地。

业内人士表示，做市商制度的引入标志着中国资本市场交易制度的进一步完善，推动了中国资本市场体系进一步向海外成熟市场靠拢。作为资本市场改革的“试验田”，科创板引入做市商制度，不仅有利于提高科创板的流动性与活跃度，也可以推动科创板更好地支持与服务“硬科技”公司，并有助于在A股积累做市商制度经验，促进资本市场基础制度不断完善，提升资本市场服务实体经济的能力。

9月以来，证监会发布了两批次14家科创板做市商名单，首批8家为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券；第二批获批券商共6家，分别为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。

10月28日，14家做市商发布了50份做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票，包括中微公司、中国通号、睿创微纳等。其中，中控技术、天合光能被3家券商选为做市标的；睿创微纳、中国通号、西部超导、时代电气分别被两家券商选为做市标的。

从这42只股票的成色来看，22家为科创50成分股，权重占比达到67%，业绩稳定向好，投资价值凸显。据了解，除了针对基本面的研究分析外，券商主要着眼于行业分布平衡性、风险管理可控性、业务协同性等原则进行筛选。随着未来做市业务逐步趋稳，科创板做市标的有望在数量和质量两方面实现同步提升。

另外，10月29日，上交所介绍，做市商对选择的50只股票(剔除重复后共42只)进行了全链条业务测试。14家做市商报价积极，对选择的股票均有有效报价。测试结果完全符合预期。竞价交易测试从9时15分开始，至11时30分结束。其中包含两次集合竞价(开盘、收盘)以及两个交易时段，模拟了生产环境交易的全流程。

据参与测试的做市商介绍，本次测试对柜台系统、风控系统、交易所交易监管等系统均进行了全面测试。演练和测试情况十分顺利。做市商策略运行稳定，做市系统功能正常，并对满足义务情况进行了实时有效监控。

上交所表示，科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，对于科创板市场建设而言，有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性；对于投资者而言，有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率。

随着注册制的不断推进，落地3年多以来，科创板上市公司队伍不断壮大。上交所数据显示，截至10月28日，科创板已上市公司483家，总市值为5.89万亿元。

在注册制下市场持续扩容、当前科创板投资者门槛较高的背景下，部分个股流动性问题逐渐显现。从换手率来看，据中金公司测算，年初至10月底，科创板日均换手率为4.5%；科创板成交额占全部A股成交额的比重为5.1%，略低于科创板总市值占全部A股总市值7.7%的比重。