“注册制下，科创板上市公司数量日趋增多，对科创板股票的流动性提出了更高要求，缺失流动性容易造成市场短期内的非理性涨跌。”业内人士表示。首批参与做市业务的公司数量为42家，占科创板上市公司家数的8%。这些公司的总市值为15178.8亿元，占科创板总市值的24.7%，做市业务开展有助于改善科创板相关公司的流动性、提升交易活跃度。

另外，做市业务开展有助于促进上市公司合理定价，提升定价效率，防止上市公司股价大起大落。做市制度的不断成熟有助于维护科创板市场高质量发展。中金公司表示，做市业务开展有助于发挥市场定价功能，防范股价非理性波动。科创板上市公司中有较多科技创新型中小市值企业，因规模相对较小、专业性较强，普遍存在市场认知度不高、股价长期偏离合理价值、股价波动较大等现象。做市制度要求做市商进行长期双边报价，结合券商自身的专业性，做市商较其他投资者定价可能更为客观、理性。

作为配套措施之一，10月28日，上海证券交易所与中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”)、中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)联合发布《科创板做市借券业务细则》(以下简称《细则》)，明确了证券公司从中证金融借入科创板股票用于做市交易业务的有关操作和要求。

根据《细则》，在账户管理方面，借入人应当向中证金融申请开立用于做市借券的担保证券明细账户和担保资金明细账户，记载其交存的做市借券业务的担保证券和担保资金的明细数据。借入人参与做市借券业务的，应使用做市专用证券账户和自营资金交收账户。

结算及保证金管理方面，《细则》明确，对于做市借券约定申报，上交所完成可交易余额实时调整的，中证金融通过上交所将该部分成交数据发送中国结算，中国结算日终据此以多边净额结算方式进行清算交收。对于做市借券非约定申报，以及上交所未完成可交易余额实时调整的约定申报，中国结算日终根据中证金融提交的证券划转指令，将相应股票从中证金融转融通专用证券账户划转至借入人做市专用证券账户。

为强化信息披露与风险控制，《细则》要求，中证金融净资本与各项风险资本准备之和的比例降至100%时，自次一交易日起暂停做市借券业务。该比例升至120%以上时，中证金融可在次一交易日恢复做市借券业务。

科创板做市业务在提高科创板股票流动性、增加市场活跃度的同时，也可以拓展证券公司的收入来源，贡献增量收益。财通证券的测算显示，假设券商做市持仓市值在1%至4%，科创板做市总规模预计在500亿元至2100亿元。中性假设引入做市商后交易量提高至550亿元/日，做市价差为0.5%，做市交易占比为20%，预计每年带来的增量收入约为100亿元至130亿元；按90%的利润率测算，带来的增量利润约为90亿元至117亿元。