10月31日，多只白酒股再次出现调整。随着白酒板块的持续回调，基金经理对后市出现分歧。有基金经理对白酒行业复苏充满信心，也有基金经理担心多重压力可能导致白酒板块估值持续走低，坦言已经减持白酒股。

从刚刚披露的三季报可以看到，基金经理们正积极调整大消费板块内部的持仓结构，寻找美妆等细分领域的投资机会。

10月31日，多只白酒股再次出现调整，申万白酒指数的21只成分股中，有6只股票上涨，贵州茅台、五粮液等白酒龙头均出现不同程度下跌，迎驾贡酒、舍得酒业等跌幅居前。Wind数据显示，截至10月31日，今年下半年以来，申万白酒指数跌幅达33.54%，在124个申万二级指数中跌幅排名第二。

诺德基金谢屹分析，近期白酒股下行主要受到几个因素的叠加影响：一是市场担心需求受挫；其次在资金面上，白酒板块可能受到内外资同步卖出的短暂压力。在外资方面，长坡厚雪的白酒行业历来是外资青睐的方向，在外部利率上升的环境下，资金回流成熟市场，会使得前期高配的行业受到短期压制；在内资方面，游资可能会更青睐短期在热点和风口上的行业，短期承压的白酒板块或出现回撤。

天相投顾数据显示，三季度末，公募基金前十大重仓股中白酒股占据四席，与二季度末相比，贵州茅台仍位列公募基金头号重仓股，五粮液、泸州老窖、山西汾酒均在前十大重仓股之列。古井贡酒新进公募基金前30大重仓股。

具体到个股，可以看出公募基金持仓情况发生变化。古井贡酒是唯一进入三季度公募基金增持前50大个股的白酒股，三季度公募基金合计增持该股市值达59.42亿元，位列公募基金增持市值第三位。在公募基金减持前50大个股中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、洋河股份、舍得酒业均榜上有名。截至三季度末，贵州茅台、五粮液被基金减持市值均超140亿元，山西汾酒被减持市值超55亿元，酒鬼酒、洋河股份被减持市值均在40亿元左右，舍得酒业被减持超30亿元。

一些知名基金经理对白酒股增减不一。张坤管理的易方达蓝筹精选三季度末的持仓中仍有4只白酒股，但有3只的持股数量较二季度末有所减少，该基金三季度减持泸州老窖225万股，减持幅度达8.94%；减持贵州茅台20万股，减持幅度达6.62%；减持洋河股份80万股，减持幅度为2.35%。

刘彦春管理的景顺长城新兴成长三季度末的前十大重仓股中有5只白酒股，除古井贡酒和山西汾酒维持二季度末的持仓不变外，该基金对其他3只白酒股均有不同程度减持。其中，泸州老窖减持幅度最大，达7.56%，该基金减持贵州茅台和五粮液的幅度分别达5.84%和1.05%。

胡昕炜管理的汇添富消费行业三季度末的前十大重仓股中有5只白酒股，该基金对这5只白酒股增减不一，分别减持贵州茅台7万股、山西汾酒60万股和五粮液10万股，对泸州老窖和古井贡酒则有所增持。

焦巍管理的银华富裕主题三季度末的前十大重仓股中有4只白酒股，除泸州老窖外，贵州茅台、山西汾酒、酒鬼酒均获不同程度减持，减持幅度分别达3.49%、7.04%和4.59%。

整体来看，基金经理对白酒股的持仓有所减少，转而寻找新的消费布局方向。例如，胡昕炜管理的汇添富消费行业三季度增持了家电股海尔智家以及美妆股珀莱雅，增持幅度分别达13.46%和8.33%；萧楠管理的易方达消费行业三季度大幅增持海尔智家与青岛啤酒，增持幅度分别达30.07%和174.96%；焦巍管理的银华富裕主题则加仓了美妆股贝泰妮和珀莱雅，增持幅度分别达4.37%和1.72%。