为贯彻《期货和衍生品法》、“鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动”精神，提升上市公司风险管理意识和能力，6月30日，郑州商品交易所(简称“郑商所”)与深圳证券交易所(简称“深交所”)联合开展“深市上市公司期货业务系列培训”启动仪式及首场培训。此次系列培训将在下半年持续开展，内容涵盖期货衍生品市场监管体系、衍生品业务内控框架搭建、套期会计处理、信息披露、场外衍生品风险管理策略、套保案例分享等，邀请业界知名专家授课讲解，引导上市公司合规有序参与期货市场，助力上市公司实现高质量发展。

应对外部不确定性上市公司提升抗风险能力

深交所副总经理李鸣钟在致辞中表示，2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，各地政府相继出台支持资本市场发展、提高上市公司质量专项文件，多个文件中均提到，要引导上市公司聚焦主业合理审慎利用期货市场，进行风险管理。此次培训，正是为了帮助上市公司全方位提高对期货市场、期货工具的认识水平、实操能力，助力公司风险管理能力再上新的台阶。

当前，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，受疫情扰动、俄乌冲突、美联储加息等多重因素影响，大宗商品市场波动加剧。

“俄乌危机重创全球经济，多国增长预期下修。”中信证券首席经济学家诸建芳表示，应对滞胀、避免衰退，成为海外经济体的共同挑战。对新兴经济体和发展中国家而言，疫情后经济动能恢复较弱，滞胀可能性同样较高。能源危机、粮食危机的影响可能超出经济层面，逆全球化加剧，贸易与供应链受阻。“全球流动性退潮下的金融风险渐次暴露，市场需警惕海外金融市场风险和债务危机风险。”

为更好应对外部不确定性，提升抗风险能力，越来越多上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营风险。

“目前，深市2647家上市公司中，近七成为制造业企业，四分之一的公司海外业务收入占比超过20%。这些公司商品进出口量、流通量较大，受大宗商品价格、汇率波动等因素的影响也较大。”李鸣钟表示，利用期货市场进行套期保值逐渐成为市场共识，越来越多的公司开始利用期货及衍生品工具应对原料价格上涨、库存品贬值、产成品跌价、汇率波动等方面的风险。

目前，上市公司开展套期保值业务的数量正在快速增长，套保业务额度的资金规模不断提高。这从侧面反映出，外部不确定性因素交织叠加时，期货市场的风险管理功能日益凸显。

据不完全统计，2022年以来A股上市公司已发布的套期保值公告，涉及拟参与期货交易的资金合计超过550亿元。

值得一提的是，上市公司参与期货市场的方式呈现场内场外协同、期货期权并进、产业上下游联动等多元化发展态势。

据与会嘉宾介绍，目前，多家上市公司一方面积极探索融合套期保值和基差贸易，通过在场内开展套期保值业务，对冲价格波动风险；同时，在场外开展基差贸易，推动贸易商和终端客户参与基差点价，促进现货贸易转型升级。另一方面，通过期货期权组合策略，进一步优化企业套期保值方案，节约资金成本、增加经营利润，提升抗风险能力。此外，还有多家上市公司发挥产业链优势，借助场内期货工具开展合作套保，为中小企业客户提供风险管理方案，提高了产业链上下游客户黏性，促进供应链协同稳定发展。

实现稳定发展期货市场风险管理作用凸显