年初至今，A股易主案例密集涌现，而各级国资成为最有分量的“大买家”。

据统计，今年以来，剔除一致行动人解除及国资内部股权划转等，有52家上市公司实现易主，迎来“新东家”，其中16家公司的实控人从民资变为国资，占比近三成；有18家上市公司披露易主计划，其中9家公司接盘方为国资背景。

与以往相比，今年频频出手的各地国资呈现出新的操盘特点。在标的选择上，一改过去“买壳”思路，而是从产业协同等角度考量，且跨区域运作渐成“潮流”；在交易方式上，协议转让、参与定增、表决权委托等多种交易手段齐登台，甚至设计了“善后”条款。

6月24日，宁波精达公告称，公司控股股东宁波成形控股拟减持约2%的公司股份，将对上市公司的持股比例从31.98%降至30%以下。减持完成后，公司实际控制人郑良才、郑功剥离宁波成形控股体内的非上市公司资产及负债，然后将宁波成形控股100%股权转让给通商集团。

按照约定，通商集团拟以10.85亿元的价格，受让宁波成形控股100%股权，并以此间接控股宁波精达。通商集团为宁波市国资委旗下国有独资企业，此次交易后，宁波市国资委将成为宁波精达的实控人。

宁波市国资委入主宁波精达，仅是诸多国资收购上市公司的案例之一。据记者梳理，剔除国资内部股权划转，今年已有16家公司易主国资，占比近三成。正在推进的18个易主案例中，接盘方为国资的案例有9个。

其中，广州国资最活跃。今年1月，广州开发区国资局通过司法拍卖、协议转让、二级市场增持等方式，将顺威股份收入囊中；3月，润邦股份正式纳入广州工控麾下，公司实控人由吴建变更为广州市人民政府；5月，广州国资通过“协议转让+定增”顺利入主泰胜风能，广州经济技术开发区管理委员会成为实控人。

宁波国资同样动作频频。继2021年拿下奇精机械控制权后，宁波国资在今年入主了创源股份。根据易主方案，宁波国资委旗下的宁波文旅投以8.09亿元持有创源股份控股股东100%股权，从而间接持有创源股份28.88%的股份。值得关注的是，此次交易还设有业绩承诺，即创源股份需在2022年至2024年合计扣非后归母净利润不低于2.4亿元。

有熟悉当地资本市场的人士介绍，从业绩承诺设置上看，创源股份易主案例是近两年宁波上市公司与国资发生控股权交易中金额较高的，同时国资也颇为谨慎，“如果业绩承诺未实现、相关资产运营不达预期，后续将近2亿元的股权转让款将直接抵偿业绩差额部分。”

盘点过往案例，国资买家尤其是地方国资收购上市平台，多倾向于选择“壳公司”，并主导后续运作。今年，这一情况明显减少，取而代之的则是产业逻辑。

例如，广州国资新入主的泰胜风能是国内的风力发电机配套塔架专业制造商龙头之一，而广东正是我国海上风电发展最为积极、最具代表性的省份之一。对此，泰胜风能表示，公司计划向广东省政府申请配置陆上、海上风电资源各100万千瓦。

又如顺威股份，公司是国内空调风叶龙头企业，其业务可与广东本土的格力、美的等企业实现业务协同。

“与早前热衷收购壳公司、中小市值企业不同，近年来国资收购企业具有明显的产业背景，且企业资质、经营状况及区域产业协同性越来越高。”有市场人士表示，这一特征将引导国资入主更趋理性，同时通过产业协同为地方经济发展赋能。