日前，赣锋锂业、君实生物等龙头公司陆续发布股权激励计划。据不完全统计，截至5月25日，今年以来共有360家A股上市公司发布股权激励计划。

在荣正咨询董事长郑培敏看来，三个因素推升了这两年股权激励热度高涨：科创板的积极带动、股权激励深入人心和市场因素。

业内人士表示，随着上市公司股权激励有效性、灵活性得到提升，激励的空间进一步加大，股权激励将以实现激励与绩效的长期挂钩为方向，以激发核心团队的积极性与创造力为目标，进一步提高上市公司治理水平，为公司发展注入活力与动力。

A股上市公司股权激励延续了去年以来的高热度。据记者不完全统计，截至5月25日，今年以来共有360家A股上市公司发布股权激励计划，去年同期为363家。

从板块分布看，上述360家公司中，沪深主板、创业板、科创板、北交所分别有170家、107家、78家、5家。其中，科创板公司的数量占比从去年同期的17.1%提升至21.7%。

“科创板已成为A股市场中实施股权激励的主力。科创板汇聚了大量硬科技公司，这些公司的人力资本属性很强，也就是说调动员工积极性会对公司业绩产生显著影响。对于硬科技公司而言，股权激励不是‘奢侈品’而是‘必需品’。”郑培敏表示，“科创板开市不到三年，其股权激励覆盖面已经超过50%。”

从行业分布看，上述360家公司中，化学制品、专用设备行业各有28家公司拟推股权激励，同居榜首；半导体、电源设备两个行业同居次席，各有19家公司；汽车零部件、医疗器械两个行业排在第三，各有16家公司。此外，白色家电行业有11家公司。

大市值公司参与度较高。上述360家公司中，最新总市值超过1000亿元的有14家。其中，隆基绿能最高(4065亿元)，美的集团紧随其后(3766亿元)；还有15家公司最新总市值介于500亿元到1000亿元。

股份来源方面，绝大多数股权激励计划选择采用定向增发模式。2020年因回购新政的进一步推行，采用从二级市场回购股票模式实施激励的计划有了大幅增长。上述360家公司中，有34家拟采用从二级市场回购股票模式。

不少上市公司已经成为股权激励的常客。比如美的集团，2014年1月公司推出首个股票期权激励计划，今年4月底发布《第九期股票期权激励计划(草案)》。

“公司为本激励计划设定了具有一定科学合理性的净利润指标，符合公司实际发展情况。”赣锋锂业将最新一期期权激励计划的业绩考核目标设定为2022年扣非净利润不低于80亿元，2022-2023年、2022-2024年及2022-2025年扣非净利润累计分别不低于180亿元、280亿元、380亿元。

把行权条件与业绩增长挂钩是股权激励方案的标配，这也成为投资者判断上市公司投资价值的重要参考标准。“很多机构投资者问我，怎么评估股权激励方案，折扣多是不是就不好。”郑培敏说，“从二级市场看，最重要的是业绩考核指标。如果考核指标比较高，说明公司对于未来发展比较有信心。当然，不排除少数公司有过度自信的成分。”

从实操层面看，由于公司发展阶段、行业性质等方面存在差异，上市公司对业绩考核指标的选择有所不同。例如，君实生物2022年限制性股票激励计划将营业收入作为考核指标。另外，部分上市公司设定了多个业绩指标，满足其中一个条件就算完成，也有公司要求需同时满足多个条件才能解锁。