招商基金表示，伴随外围地缘局势持续紧张和升级，国防军工行业关注度再度提升，行业景气度有望继续上升。

数据统计，国防军工行业2021年平均净资产收益率为4.92%，而机构预计2022年行业平均净资产收益率将达到6.46%，同比增长1.54个百分点。与此同时，机构一致预测行业未来两年净利润复合增长率将达到39.65%。

《十四五规划和2035远景目标》首次提出2027实现建军百年奋斗目标，并提出“加快武器装备现代化，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”。我国武器装备进入加速建设期。

数据宝统计，共计29只军工股实现连续五年净利润持续增长。2只千亿市值股在列，为航发动力和中航沈飞。以绝对量来看，6股2021年净利润逾10亿元，中航光电、中航沈飞净利润居前，分别达到19.91亿元、16.96亿元。

从净利润变动出发，7股2021年净利润同比增幅逾50%，振华科技、三角防务同比翻倍。将时间线拉长，相较于2017年净利润，22股盈利实现翻倍，高德红外独占鳌头，净利润增幅达18倍，振华科技、鸿远电子、钢研高纳、派克新材、观想科技增幅超4倍。

一季度，国内疫情反复且为军工交付淡季，但行业整体业绩表现优异，景气度向好。一季度25股净利润增幅逾50%，16股翻倍。北方导航净利润增幅高达26.34倍，主要系处置子公司确认投资收益所致；中海达、广联航空增幅在10倍以上。从5家以上机构一致预测来看，中简科技、中兵红箭2022年全年净利润有望翻倍；航天彩虹、景嘉微和三角防务也有望实现50%以上增长。

资金方面，今年1月~4月，北上资金累计加仓30股，20股幅度逾20%。内蒙一机仓位较去年年末增长314.95%；另有上海瀚讯、晨曦航空、航天电器、中直股份、天海防务和火炬电子仓位增长逾100%。从外资持股占流通A股比例来看，光启技术和北摩高科在3.2%以上；中航机电、光威复材、中直股份、宏达电子占流通股比例超2.8%。