技术上，上证指数延续反弹趋势，指数重心进一步上移。但随着连续的反弹指数即将面临3100点整数关口以及20日均线压力，同时市场量能依旧保持低迷状态，也一定程度表明资金仍处于观望态度。接下来关注指数反弹的持续性，若不能选择继续向上则有二次探底风险。

我们认为，4月政治局会议集中回应了市场对宏观环境的担忧，从根本上提振了信心，稳定了预期。同时伴随着美联储加息利空落地后，市场迎得5月开门红。短期来看，市场不利因素正逐步消退，国内疫情整体也呈现拐点迹象。此外伴随着年报和一季报披露结束，业绩雷对市场的影响也会明显趋弱，这或有利于市场情绪的修复。但一波未平一波又起，美国抵押贷款利率重拾升势创2009年以来最高引发市场担忧，隔夜美股遭遇重挫道指跌逾千点，短期A股或在一定程度上承压。整体来看，当前多空交织环境下投资者不宜过度激进，市场在连续强化的政策对冲下震荡筑底或是主旋律。配置方向上，建议逢低关注稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块，同时可逢低布局后疫情周期的旅游、酒店餐饮等板块。

5月5日凌晨，美联储宣布加息50个基点，这是自2000年5月以来的最大升息幅度。此消息一出引起投资者极大关注，相关内容也成为支付宝热门话题，截至发稿，该话题浏览量超过30万次。对于美联储此次加息，多数受访机构表示，随着海外紧缩预期落地，我国经济将成为影响A股市场表现的核心因素，叠加稳增长政策利好的持续释放，市场有望迎来一波反弹。

在多家机构看来，美联储此次加息符合市场预期。招商基金分析表示，美联储此次加息和缩表已经让市场相信其紧缩立场，但较早的预期管理使市场消化了悲观预期。后续通胀的拐点是紧缩政策的核心，大概率不会出现超预期的紧缩政策。