五月第一个交易日，市场走的还是可圈可点的，热点多线开花，个股情绪偏暖，整体表现出较为积极的修复行情。不过股指分化，量能萎缩，而且大涨个股数量有限，也说明市场上涨动能乏力。前期观点里我们阐明了，沪指存在惯性上攻的技术需求，但是反弹遇阻上方压力需充分消化，昨日走势已经充分验证过。接下来进一步延伸该观点，注意连续反弹之后的分歧与消化。

盘面上，受消息面影响较多，多个题材反弹拉升。跌幅榜的话，主要是担心美制裁的相关概念股，一季报业绩不佳茅股，以及有退市风险的相关概念股，对此我们前期也提示过风险，短期耐心等待局部风险出清即可。

技术面上，沪指短期存在回踩风险，一是因为连续反弹存在一定获利盘抛压，二是指数逼近上方3100点压力关口。指标中，抄底逃顶日线红色，多空分界零轴下运行。综合来看，仓位还是控制在5成左右，进退适宜，攻守兼备。

策略上，目前美联储靴子已经落地，中美贸易的关税壁垒也有望松动，市场大级别风险在四月份释放较为充分，接下来将存在更多的结构性行情机会。鉴于近期两大重磅会议连续强调“全面加强基础设施建设”，再加上PMI等数据低于预期，如果要完成一年5.5的目标，后期还需政策继续发力，由此基建仍然存在机会。除此之外，消费和金融也是政策中重点提及的对象，其中消费必需品和低估值银行建议重点关注。操作上，为规避短线回踩的可能，部分获利个股可逢高减仓，多看少动，耐心等待企稳之后的积极布局机会。