自上周三开始，A股市场止跌企稳并大幅反弹，沪指从3000点附近连续反抽，截至周五收盘已站上3250点。盘面呈普涨格局，有约95%的股票在过去3个交易日内收获上涨。

从历史行情看，个股普涨或普跌的格局并不会延续太长时间。曾有机构做过统计，2021年A股市场80%以上个股同涨或同跌的交易日数量仅为16个，创历史最低。

另外，从2020年上半年及2021年上半年两次指数止跌企稳的经验看，无论是2020年的金融股还是2021年的成长股，指数在脱离剧烈波动的阶段后，仍需明确的市场主线引领，方能重回“慢牛”格局。

哪些板块有望成为下一阶段的市场主线？研究机构近期围绕这一话题各抒己见。

金融、地产等低估值权重板块曾在今年1月走势强劲，无奈随后也跟随大盘震荡回落。在今年“稳增长”基调下，部分低估值板块的催化因素十分明确。“稳增长”政策的渐次落地有望对金融、基建等品种构成持续提振，“低估值策略”也因此获得不少投资者看好。

中金公司首席策略师王汉锋明确表示，A股低估值主线可能出现相对收益。在其看来，短期地缘事件等因素导致的供应风险仍可能继续发酵，海外出现“滞胀”的概率加大，这些因素对市场情绪的影响可能仍需消化。

“但中期而言，我国所处的增长与政策周期相对有利，‘稳增长’政策储备空间相对充足，后续‘稳增长’政策有望继续发力，低估值‘稳增长’板块可能会有相对收益。” 王汉锋认为。

当然，在经历本轮市场调整后，低估值板块本身的估值吸引力愈发凸显。据中金公司测算，截至3月11日收盘，A股银行板块整体PB(市净率)已降至0.61倍(相对2022年预测值)，估值为2016年来最低水平。个股方面，中国平安A股在上周二史上首次跌破净资产，但随后抄底资金集中涌入，带动中国平安3天上涨超12%。

国泰君安策略首席陈显顺表示，地缘局势紧张、海外流动性收紧以及实物资产通胀仍会制约投资者的选择范围与风险偏好的改善，市场信心重建需要较长的时间。下一阶段市场投资的机会可能在于“低风险特征”的股票，红利策略、高股息策略与低估值策略有望成为当下投资者获取相对收益的优势策略。

在最近3个交易日的反弹中，成长股的价格弹性得到体现，新能源及半导体领域个股涨势突出。但拉长维度看，从去年四季度以来，以新能源、半导体、军工为代表的成长板块整体跌幅还是十分明显的，申万电力设备、电子、国防军工指数的累计跌幅均在20%左右。

低估值板块的优势来自“估值”，成长股的优势自然源于“成长”。马上将进入年报与一季报密集披露期，若板块业绩能够得到兑现，自然将成为带动成长股复苏的触发因素。

值得注意的是，本月以来有上百家上市公司自愿披露了1至2月份的主要经营数据，为即将到来的一季报提供了有益的前瞻信息。其中，不少成长类公司的业绩亮丽并超出机构预期，印证其所处行业的高景气度，对应股价也走出独立行情。

如中天科技日前公告，受益于海上风电和新能源的高速发展，公司1至2月实现净利润8亿元左右，同比增长300%左右。天风证券研报认为，此份业绩大超预期，“碳中和”背景下公司海洋业务持续高效增长。反映到股价上，中天科技3月初股价创历史新高，此后持续高位运行，相较大盘走势独立。

由此来看，虽然与2021年行业板块普遍高增长相比，由于基数效应消失，今年高增长板块大概率会显得稀缺。但通过相关公开数据，仍能发现不少成长类公司的业绩能够得到有效的甚至超预期的兑现。