“最近机构持仓调整幅度挺大的，主要是从消费调到新能源、周期品以及中小市值公司。”北京某中型基金公司权益投资负责人告诉记者，当前多空分歧较大，尤其是热门板块，机构有进有出，所以成交量明显放大。“我认为现在消费的机会比较好。这一轮下跌幅度挺大的，与其花那么多精力去找新能源上游的小金属或者化学品，还不如把这些跌下来的消费品好好筛选一遍。”

近期以白酒为代表的消费股有所反弹，不少机构对白酒股后市依然看好。东方基金权益研究部总经理王然认为，近期白酒股上涨可以从基本面和估值两方面来看。从基本面看，消费还处在恢复阶段，盈利模式并没发生改变；从估值看，经过前期大幅调整，主要消费品行业的估值已逐步进入合理区间。“伴随科技成长股的不断上涨，消费和科技成长的估值性价比正在提升，展望四季度及2022年，我认为对消费板块没必要那么悲观了。”

不过，新能源光伏依然是市场上“最靓的仔”。某新能源主题基金经理表示：“持续猛涨也不是个办法，调整一下是释放压力的好方式。只要基本面强劲，股价最终一定会跟上基本面的。说实话，调一调，心里反而安稳不少。”

另一位绩优基金经理也表示，新能源板块的资金并没有流出，甚至还有很多资金流入，但内部的结构有些变化，正从中游往上游转。

鹏华外延成长基金经理陈璇淼在半年报中写道：“会尽力抛弃此前的舒适区，勤勉尽职，买入当下时代最具成长性的资产。”当前越来越多的基金经理认识到，“躺赢”赛道的优势正在减弱。

除了年初资金追捧的核心资产，有基金经理认为，今年主题基金追求极致的类指数化配置也是一种“躺赢”模式。然而，某类投资方法一旦没有了超额收益，会很快被投资人抛弃。未来唯有加深研究力度，自下而上寻找具有真实价值和预期差的品种，才能获得“市场的奖励”。

银华智荟内在价值基金经理方建并不认同“茅指数”和“宁指数”存在所谓的对擂。他认为市场之所以出现分化，主要是因为大部分公司的估值都偏贵，因此谁的业绩增速确定性能够消化估值压力，市场就去配置谁。

值得注意的是，半年报显示，不少专注消费的基金经理持仓品种从消费切换到了新能源，但在市场分化趋向极致的同时，部分资金回流的动作也很快。业内人士表示，在量化投资的助推下，投资机会变现的速度越来越快。“过去能够延续一两个月的行情，现在往往一两周就走完了，市场正变得越来越有效。”

“越是在市场情绪浮躁的时候，越是应该将目光投向远方，以战略的眼光布局长期。”北京某资深基金经理表示，市场节奏的加快有时让基金经理也无所适从，但其中的风险在于，如果跟随市场的节奏去调仓，很可能在快速轮动的市场中迷失方向。相比之下，做好中长期的布局并坚守，往往能够成为最后的赢家。